易锐民（香港特派员） h; d; F/ U" U+ g6 V
香港恒基地产主席李兆基，去年因炒股获利390亿港元（约76亿5263万新元），被冠以“香港巴菲特”的称号；同时，一名透过投资移民计划到香港定居的新移民，也在短短一年间，炒股获利3000多万港元，成为“新移民股神”。0 G# l' M0 X6 C
' _/ D* u+ C* e" t 谁不想发达做“股神”？当港股由万多点一直冲至2万点时，许多曾在金融风暴中“损手”而发誓不再炒股的小股民，再也按捺不住，重上前线，但他们又提心吊胆，怕做完“负资产”后再做“大闸蟹”（因股价大跌而资金被绑），心情非常矛盾。8 v' O- e% _7 K) u6 [
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证券专家发现，中国与香港股市现在均有浓烈的“炒味”，但性质并不相同，两地股市同样存在资金过剩的情况，但两个“资金市”截然不同。& S2 Z0 W9 o) B& j! M! {
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由于相对之下仍然比较封闭，在中国金融市场流动的资金，是不容易流出国外的，这大大减低因资金流走而令股市大跌的风险，再者，吸取过去经验教训之后，中央再不会以宏观调控手段去“破坏”股市，于是，中国股民都相信，股市只会调整而不会大跌。 * {4 D0 ], p7 w 1 z( @( F9 y) H" V3 t2 j9 Y: z0 G 至于港股，现在带动港股炒上的过剩资金，都是来自国际市场，大部分香港小股民都是发现港股大升后才跟风入市，如果国际资金忽然流走，港股将难逃大跌的命运，最伤的就是那些“后知后觉”的小股民。 # y: }3 ~8 `2 J+ |- o6 D/ V \# Y
虽然两个“资金市”情况不同，但显然中国股市正主导香港股市的发展。 ) W+ T& x4 w' r. p2 r 4 t/ m5 B' w4 q" l* K 港股不但上升，而且每日成交金额也稳步上扬，由每日平均200、300亿增加至500、600亿港元，证明来自四方八面的资金不断流入股市。连金管局总裁任志刚也表示，很希望有部分热钱暂时流出香港，因为他担心热钱流出太急，会令市场承受不起。: T/ p" X: ~& }$ b6 ~' l, ?
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市场人士普遍认为，虽然港股存在泡沬，但看来自2003年初开展的升浪仍未结束。那么，现阶段港股是“高处未算高”，还是“风高浪高”呢？投资专家每日都忙于应付“迷途”小股民的查询。 0 i5 c# e; X$ C) A0 x7 A1 l& z / S; t+ X' z4 L# u 根据香港的传统街头智慧，每当师奶（家庭主妇）都踊跃入市时，形势就危险；但又有专家为小股民们壮胆，认为“大起大落”正是当前港股的最大特色，而且历史不会简单重复。他们的理据就是“中国崛起”。! B$ y4 M# h2 b& ^
从宏观经济的角度来看，中国A股市场还会继续升温。因为中国股市的总规模还不到GDP的一半，只相当于银行存款总额的三分之一；最重要的是，中国股市的活跃，有助于加速中国资产证券化步伐，提高资源分配效率，让大多数家庭分享经济增长的成果。 7 O& B9 E F9 y ?1 o 事实上，中国经济的许多问题，包括投资过度、内需不足和外贸不平衡等，都是因为资本市场不发达造成的。加速发展资本市场正是当务之急。中国的资本市场进入了高速发展的轨道，三年之内，A股市场的规模可能超过30万亿元人民币，指数也可能再翻一倍。! f6 F2 v: y. w1 k- H
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A股市场现在最大的问题不是泡沫问题，不是防范金融危机问题，而是加速金融服务业的开放，尽快引入华尔街投资银行的问题。; D, v$ ~/ C4 q* J4 A. Q9 e
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对于Ａ股的急升和中国股民热衷投入股市，北京早已提高警惕，步步为营，但记取过去的教训，中央金融官员如全国人大副委员长成思危等，只会“出口术”发出警告，为股市降温。 + S3 O1 W( i+ w2 y1 I/ @# L! N' x
一名小股民说：“大陆股还可以炒，那么，港股之中至少H股，暂时还可以走运。不过，如果大陆人仍炒得那么疯狂，将住宅拿去典当炒股，到时阿爷（北京）就不单出口术，动口之余还动手，那么，港股就被拖累了。”: D( E* H' ~- ]) j1 K, i& m
8 r! ^) ~$ Y% @, o 经过多次的股灾教训，香港的小股民其实已学乖了，不再像以往只盲目追逐某只股票的号码去获利。目前港股虽然已越过2万点的水平，但不少三、四线股依然原地踏步，而且成交稀少，说明散户不再乱石纷投，只挑选有实力的蓝筹和国企股去投资。 $ Z* U* S6 w- M( Z. [. H% x新加坡联合早报
