■专家观点： . j5 K. t* ^/ v+ G, B8 } G; J8 a* T7 |5 }7 h. D( z
●殷剑锋：中国社会科学院金融研究所博士殷剑锋认为，前几次上调存款准备金率对冻结银行流动性，起到了明显效果，但对商业银行运用资金信贷，并没有产生大的影响。本次银行加息，有利于从总量上加以调控。 , A- E( ~3 ]/ B7 O7 u( X, [( P% Q4 p" y8 F1 _$ p
●汤敏：一年期存贷款基准利率上调0.27个百分点，只是一个小幅调整，是央行发出的一个政策信号，并不意味着调控政策的结束。 7 ?3 s T L# y8 }/ c8 k1 J
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●秦池江：“从发行央行票据，到今年两次上调存款准备金率，再到使用银行基准利率，这表明央行货币政策工具得到了全面动用。”秦池江说。银行利率上调可能对股市、国债市场产生影响，但程度不会太大。不过，银行加息后也容易吸引游资进入境内追逐利差收入。他建议，当前要遏制流动性过剩、防止投资反弹等问题，最根本的是要优化经济结构，除了货币政策之外，要同时加大财政税收政策的配合。作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:18
■加息后对股市的影响 ! v1 P2 Q( I5 U - }' O, _5 ] \; U9 { 加息将使股市“先抑后扬” ) ]2 x1 m! m6 x4 V" g2 Q3 v 3 a1 m2 P; V) {( n" M ■文国庆：和讯信息首席分析师文国庆表示，这次加息完全在大家的预期当中，虽然会在短期内对股市有一定影响，但目前我国经济形势很好，由于投资者对牛市的看好，近一段时间基金销售和证券开户火爆增长，进入股市资金多，即使加息也不会对股市有太大的影响。因此周一大盘会先低开，估计跌幅会有上百点，但当天会有反弹。文国庆认为，加息对投资者来说是非常好的买入机会。 0 N, e2 a* t, G/ e' W- V' G5 r8 z& l+ O' i
■孟京：银河证券资深分析师孟京表示，此次央行加息和之前的传闻差不多，完全在预料当中。就在上周，股市因中国人民银行行长周小川在讲话中提到物价上涨过快出现了比较大的震荡，当时市场已明显感觉到加息的步伐会加快。有了这次事前调整，此次加息对股市会有短期的影响，但不会影响很大。此次加息对不同的行业会有不同的影响，主要是看行业的负债率水平，比如负债率比较高的制造业会影响很大，而对负债率低的服务行业则没有太大影响。孟京认为，此次加息对股市长期来说，还是一个利好，它将促使更多的上市公司减少对银行贷款的依赖，而是通过定向增发、优质资产注入等二次融资，这对资本市场将形成更大的利好。作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:18
股市可能再现黑色星期一 , l, j. A$ ?7 s$ Y. P" S$ I; d& q$ R( K" ?" C
自“2·27”黑色星期二的暴跌之后，两市的大盘至今仍然没有完全恢复元气。尽管上证综指一度出现“六连阳”的走势，但是截至本周五指数还是“小心翼翼”地在3000点的重要心理关口之下徘徊。市场人士表示，在加息预期兑现之后，下周一大盘的走势将成为市场上瞩目的焦点。 2 @. F* ^ w/ Y! h, [
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广发基金资产管理部副总经理兼广发小盘成长基金经理陈仕德在接受采访时表示，从此次加息的幅度不大，因此预计加息对于股市资金面的影响应该也不会很大。“加息对于股市的影响更多地还是体现在心理层面上，预计下周一股市跳空低开的可能性很大，但是下跌的幅度很难预计。”作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:18
近几次加息后股市反应 / k% Z! `9 |6 {& P6 C / ~+ t6 N m1 _' z; f C4 b 2004年10月29日：一年期存、贷款利率均上调0.27个百分点 6 _4 L8 ` p) T7 o, b5 ?& \ ^' K ( r4 A% T# ^! N0 m# X9 U: p1 M 首日反应：上证指数跳空低开25点，收盘下跌21点，跌幅为1.58％ ; [, N; A h5 c* `8 X; P
: ^3 R0 M. n B2 G( Q 其后走势：市场虽有所反复，但仍然没能改变摆脱下跌的趋势，2005年2月跌到1187点。 ' r' s9 t* j5 H) `$ y3 _ 9 o. F+ I# M2 v8 X- \8 A 2006年4月28日：金融机构贷款利率上调0.27个百分点 ( z7 b6 c" N) Z2 A1 q* x2 Q: |+ g5 ^; A
首日反应：上证指数低开14点，但收盘却以1440报收，上涨23.49点，涨幅为1.66％。 2 k8 U& z/ c4 v& t : S0 q, i+ b4 W# e; I. s' z 其后走势：市场维持上涨势头，并在5月份展开了一波历史上少见的逼空行情，到2006年7月5日最高摸至1757点。 9 q3 B2 V J. }3 w" p' K
4 P- w' D% u0 r4 @( }( B/ |% J9 G 2006年8月18日：一年期存贷款利率上调0.27个百分点 9 Y% C7 W9 H0 T: \% O+ A) U$ r 0 O' K4 ~1 k; Q/ H; h; ?8 o2 x 首日反应：8月21日，上证指数跳空低开33点，但当天逐波走高，最终以阳线报收，收盘指数为1601.15，上涨3.13点，涨幅为0.20％。 + j: f1 D K) w) g* [4 Q 1 s u3 i3 B3 |/ x% f+ B/ o' ] 其后走势：沪深股市一路大涨，最高一度突破了3000点大关作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:19
■加息对房贷的影响 + e) n! W3 d; y5 N H
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加息拉长节后楼市趋淡期 # D' N' O% P% W* f6 m% y3 h # B1 C# r4 e( s; s6 u! T% Z 不管是国企背景还是民营企业的地产商以及中介机构都认为，此次意料之中的加息将会拉长春节过后北京楼市出现的销售速度和房价上涨速度趋缓的周期。 . L y: r% ^ o
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购房人对加息的心理承受力和认识都在逐渐提高。昨天，多位购房人告诉记者，加息只会让他们更加“铁”了赶紧买房的心，但是买房的时候会更加理性。毕业两年的小童告诉记者，央行一次次加息的现实都说明，中国真的已经进入加息通道。他表示买房的时候在面积、户型大小的选择上会更加务实。而以刘先生为代表的投资客则表示投资购房今后更需要“眼光”。在选择楼盘的时候要看准所投资的楼盘今后无论是出售或者出租是不是具有抗“加息”的能力。 * {8 U6 A, }& {6 A ( \+ C, V' c- J6 [$ n 加息影响房贷：20万10年期房贷每月多还23元 : Z& Q) K" Q1 a. s/ b( R2 k' q1 O! N' C* H# f
以一笔20万元、10年期的个人住房贷款为例，加息前月还款额为2201.78元，加息后为2224.78元，每月多还23元。对已经发放的浮动利率个人住房贷款，商业银行将在贷款合同约定的利率调整日，一般为次年的1月1日，执行新利率水平；对已经发放的固定利率个人住房贷款，贷款利率则不受此次利率政策调整的影响，继续按贷款合同约定的利率执行。作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:19
大城市房价增幅将趋缓 4 X) k. j; R' D0 @8 C/ j; ]+ w0 o( W0 m c
■宋国青：北京大学教授宋国青认为，本次加息对房地产市场产生负面影响，因为加息将使资金放弃房地产市场而转投向其他方面。 1 ^6 E6 ~/ D4 q& I
+ i: ^% J+ F l' f8 a* K, o0 A ■夏业良：著名经济学家夏业良则认为，加息会影响今年房价，大城市房价增幅将会趋缓，而二三线城市房价今年将会继续增长。 & ?$ P. s7 K% Y2 v" z D {; o: A2 H
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■水皮：著名财经评论家水皮表示：“加息对房地产板块影响最大。加息主要是为了调控房地产市场。”作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:20
人民币升值压力增加 ' p6 t+ S z: N6 \6 @6 @$ A9 r! q( }: v, d9 |4 R5 ^
本次加息有可能增加人民币升值的压力。中国的利率水平一直低于美国，而美国的利率是国际金融市场利率水平的重要决定因素。曾刚分析说，本次加息将缩小中美之间的利差，从而降低国际游资进入中国进行投资和投机活动的成本，可能吸引更多的国际资金进入中国，加大人民币升值的压力。并且，他预计美国有可能在下半年降息，届时中美之间的利差将进一步缩小，人民币升值的压力可能更大。基于这个外部限制因素，曾刚认为央行不宜频繁加息。 7 L, N, j+ h: }' r$ `2 @' F }# F. e: X. k ■曾刚：本次加息的更大意义是心理上的，即通过这一信号，向市场主体表示国家对于当前经济进行宏观调控的态度。事实上，在货币政策领域，目前央行面临的主要挑战是流动性过剩，但加息对于这个问题没有直接的效果。因此，曾刚预计，在本次加息之后，未来央行还会使用发行央行票据和提高存款准备金率等方式，继续回收流动性。作者: shishi 时间: 2007-3-18 09:22
存款准备金率亦或上调 4 \* _/ z0 R! y7 I8 ^ j' Z; }
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■王泽辉：广东科德证券分析师王泽辉指出，CPI高涨和信贷扩张过快都会导致同一个结局――出现严重的通货膨胀，因此作为影响央行加息决策的主要指标，这两项数据的同步上行都成为支持加息的理由，央行通过加息可以在一定程度上抑制贷款及资产价格的过快增长，从而在一定程度上抑制通胀水平的提高。 2 e6 k# e) [* P/ k ^- c9 p. n. A
( ?) i+ _4 C+ e) W* P+ R+ u; t3 c. E ■哈继铭：中国国际金融公司首席经济学家哈继铭认为，如果信贷扩张、通涨压力不改，央行下半年可能还有一次同等幅度的加息。不过，考虑到中国目前货币政策受到汇率政策牵制，央行难以仅仅靠利率手段进行调控，而仍需依赖其他工具的组合。他预计，近期央行上调存款准备金率的可能性很大。
