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标题: 美国次贷风暴(转)(为什么世界应该感谢中国) [打印本页]

作者: 天佑中华 时间: 2007-10-7 20:30 标题: 美国次贷风暴(转)(为什么世界应该感谢中国)

次贷是次级按揭贷款，是给信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，负债较重的个人的住房按揭贷款。次级按揭贷款的利率更高些,就是风险大，收益也大。放出这些贷款的机构，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包，发行债券，次贷的债券利率当然也比优贷的债券利率要高。这样，这些债券就得到了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐，因为回报高。
但这个高回报有一个很大的前提，就是美国房价不断上涨。房价不断上涨，楼市大热，尽管这些次级按揭贷款违约率是比较高的（因为那些人信用状况差，还不起房贷也是容易发生的事情），但放贷的机构即使收不回贷款，也可以把抵押的房子收回来，再卖出去，因为楼市大热，房价不断涨嘛。
但从06年开始，美国央行17次加息,楼市开始掉头，房价开始跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。放贷的机构钱收不回来，把抵押的房子收了，再卖出去也弥补不了这个放贷出去的损失了。那么，由此发行的债券，也不值钱了，因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构，也就跟着亏.
到目前为止,一系列事件包括：
——2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警
——汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备
——面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产
——8月2日，德国工业银行估计出现了82亿欧元的亏损，因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（RhinelandFunding）以及银行本身参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的计划。
——美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保
——8月8日，美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭，原因同样是由于次贷风暴
——8月9日，法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金，同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。
——8月13日，日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计，日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外，包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等，次贷危机影响有限。
——其后花期集团也宣布，7月份有次贷引起的损失达7亿美元

在当前次贷问题前景不明的情况下，各银行自然收紧信贷，避免放贷，这就导致银行间短期同业拆解利率大涨，换句话说，大家都不想把钱放出去，因为也搞不清楚其他银行因为次贷的损失会多大，财务状况如何，所以就把同业拆解利率调高了。那反过来，同业拆借利率很高，导致资金筹集的成本大增，所以连银行自己都不愿意从其他银行借钱。所以资金的流动性就大大降低，这个就有很大风险的，对本国各行各业发展所需要的资金筹集都有很大影响。美联储，欧洲央行，日本央行等看到目前流动性突然紧缩，所以就向市场紧急注入巨额资金。各国央行在数日内向市场注入超过三千亿美元。
危机是否进一步扩大，就要看各国各银行到底关于次贷的损失有多大了。而次贷危机必然导致消费者信心下跌，导致楼市下跌，从而带动股市下跌, 最严重情况会导致全球经济衰退。
总体上看，次贷对于中国的影响甚少，因为中国的资本市场几乎是对外隔绝的。中国五大银行投资美国次贷的数目甚少，目前估计他们总共的损失大概才50亿人民币，所以理论上对中国的影响甚微。但仍然要注意的是，如果次贷在全世界范围内产生巨大影响，即便中国自身的直接损失很少，但外部环境导致美元的币值，流动性波动极大，对国内的影响也不容低估。

不过次贷风暴真正的影响要到2008年初才能看出来.

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当各国向市场注入大量的资金,各国的通涨的压力都更大了,而这时没有受到次贷风暴影响的中国的廉价商品就起到了关键的抑止各国通涨的作用.
这也是为什么布什在前几天说各国对中国要心存感激的一个原因.

如果这次风暴真的越演越烈,那中国很有可能会继亚洲金融危机之后再次扮演拯救者的角色.

作者: 陌路狂奔 时间: 2007-10-7 23:19

中国五大银行投资美国次贷的数目不少，只是银行不愿意暴露这个信息，
怕引起国内的恐慌。
中国银行坏账估计又长了不少。

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