作者：侯继勇 来源： 21世纪经济报道 4 p, v/ J& ^7 I+ M2 l: [* C+ ~' ^) {3 J+ o+ |- k7 @: W
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寻找金融与实业的均衡极限，是企业家最尖端、最危险的挑战。现在，66岁的柳传志要主动挑战自己的极限。 0 `, g& i( `5 G. ]9 V* }( {. v' O W/ ?
3月10日，参加两会的柳传志证实，联想控股决定收购中银证券部分股份，因证监会还在审批，无法透露更多信息。* i7 e" p% _1 T8 F
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在此之前，联想已经控股汉口银行，并且表示不排除收购其他更多金融机构。 1 `' ?4 e; ~% b& _/ j0 p1 C8 M2 `5 ]. e% G' C& W; m
事实上，这一切不过是柳传志新战略的预演。3月19日，联想控股新闻发言人桂琳告诉记者，联想控股将于4月中旬召开新战略发布会，重点推出战略投资部、资产管理部、孵化器投资部三大投资部门，并且打造新的产业。) e3 E. G6 k: N5 r( Z. b
, R l% f; L) Q0 h7 ]7 s g) X此前，联想旗下业务包括三块——IT制造(联想集团)与销售与服务(神州数码)、投资(包括风险投资、战略并购、直接投资)、房地产(融科)，这一切构成了柳传志的三极。如果说以汉口银行、中银证券为代表的金融业是柳传志人生的第四极，那么以太阳能为代表的新能源则是他的第五极。桂琳告诉记者，不排除进入其他产业。9 T4 {$ G( J. U
- V/ O6 z, ] z1 D) y. \' a 进军金融业 1 _! O+ Y# F3 m# O. }$ k. L+ A E4 Z柳传志接受记者采访时表示，金融业是联想的新领域，联想有新想法。 + ?: P- h$ F) q; t6 b c. e# v& L* Z" `# f& l, _9 y记者采访获悉，联想以9亿元获得国家开发投资公司(简称“国开投”)持有的中银证券12%股权，有关交易中国证监会正在批准。2009年，国开投通过上海产权交易所挂牌出让持有中银证券的12%股份，挂牌价格为9亿元。4 g0 m" b3 Q2 I" V8 m; R; {3 J
2 w& v" S' ?3 U+ F# o% z国开投此次退出中银证券是为了达标证监会“一参一控”政策要求而进行的战略调整。与当年的成本相比，国开投收益高达4倍。 - A5 A9 g* J$ ~- ^9 h收购中银证券在媒体上掀起了一阵波澜，而联想控股收购汉口银行则低调得多。 . m1 l0 J8 m; ?* D今年1月6日，柳传志飞抵武汉，出席联想入股汉口银行的签字协议。经银监部门批准，联想控股将成为汉口银行的第一大股东。 ~8 @% s2 U$ F/ J, J 2 C7 W. c0 j5 j- S6 Y( D汉口银行成立于1997年12月16日，前身为武汉市商业银行，2008年6月更名为汉口银行。 - T# @( G5 v0 v% v0 `: G1 w1 U, o
目前，汉口银行现有各类分支机构80家，包括异地分行1家(鄂州分行)。经中国银监会批准，首家省外异地分行——重庆分行目前正在抓紧筹建。2009年，汉口银行资产总额达635亿元，实现经营利润8亿元，较上年增长57%。; n- [ d4 d( e% P
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为提高竞争力，早日成为上市银行，汉口银行“招亲”已久。去年，汉口银行启动了新一轮增资扩股，计划募集股本12.7亿股，使总股本达到35.18亿股。在汉口银行的全球“招亲”中，联想成为其“钟情”的对象，成为第一大股东。- n& c D n3 {+ E6 V
. l% k: A$ N4 U, F# m, g同时参股汉口银行的，还有国内钢铁行业排名前三位的武钢集团。完成增资扩股后，武钢集团则成为汉口银行的第二大股东。 : ]1 t( R5 e- p# {4 u+ c( q" b% W8 m* ]; @
汉口银行董事长陈新民表示：“将以本次投资入股、战略合作为一个新起点，用三年时间，实现跨越发展，再造一个汉口银行。” / z0 N4 l3 ~2 e% E' ^1 S( G2 T; o" O0 m, H' [! D5 Z! V6 l; p
桂琳告诉记者：目前尚未披露每股定价，也没有公布联想投资额度。 ; T3 Q. ?6 ~ y- e; t x % d. m# i9 ~- s5 _1 f0 P" X5 V记者采访获悉：联想控股的持股比例将在25%-30%之间，投资总额在10亿左右，将是联想控股历史上最大的单笔投资。 " \) Y" I% {) c联想控股2009年初就派出专业投资团队，深入汉口银行，进行了为期半年的调研。! A! A7 @0 j( f* y; N7 g, e2 f
柳传志称，汉口银行基础非常好，今后将推动其上市，但不会干涉具体经营。. u0 l$ ?5 R9 v$ ]
* b O$ a$ q1 q ~* y9 {9 J, v) D& u联想控股副总裁赵令欢称，联想成为汉口银行的第一大股东后，给汉口银行带来的不仅仅是资金，还有大客户，还将整合各股东间的资源和优势。他还称三年内汉口银行网点数量将翻番。 - W4 ^" x2 y! `4 L9 n( Z- h0 N9 h) l" |7 j1 l
三个月时间内先后入股汉口银行与中银证券，投资资金近20亿元，柳传志进军金融业的决心由此可见一斑。 6 C/ V3 ]6 j8 l8 n$ r% l& [4 g1 X' p8 |) l' z 多极化联想& n* s- t8 A2 L& k4 o
春节前，联想春节年会在北京图书馆音乐厅举行。联想控股旗下子公司掌门人先后上台，以“演节目”的方式介绍自己的公司，包括杨元庆(联想集团)、朱立南(联想投资)、赵令欢(弘毅投资)、陈国栋(融科置地)。神州数码的郭为因事未能到场，委托公司一名副总代为表演。 " m# V1 I$ ^$ x8 M! C0 P柳传志则坐在台下，微笑地看着这一切。把大家召到北图，柳传志颇含深意：当年，第一台联想PC就在不远处的一间房子里被研发出来。但更深一重意义则是，25岁的联想要告别历史，进入一个新的阶段，而春节联欢会是一次历史总回顾。 2 M; c" O5 Q; P# A* d. O , s6 ?9 l' q1 c, }* `4 `5 v1 z柳传志要重新出发，开疆拓土。1 `/ z7 I0 l6 m/ E/ K& w
2009年下半年，联想控股成立直投业务部，由联想控股常务副总裁吴宜兵负责。吴宜兵离职加盟中信产业基金后，由柳直接指挥。% y5 Z: H# s5 o: [! \! P* P y
. \2 L0 S; v4 \+ n9 V M" f桂琳透露，联想直投部将成立三个事业部：一是战略投资部，二是资产管理部，三是孵化器投资部。四月中旬，联想控股将宣布战略投资部所进军的产业方向，IT制造、房地产、IT服务之外，金融业是一个布点，另一个确定的布点是新能源。# a4 U" q8 l$ w( A
( f% \& t5 _& \% S9 o1 {二是资产管理部所投资公司是部分参股、不控股，比如投资物美。去年8月，TPG联合弘毅投资、联想控股向物美商业投资16.5亿港元，投资后，TPG、弘毅投资、联想控股将分别持有物美商业扩大后总股本的6.17%、4.16%、0.62%。2 C: D1 F2 D' }6 U6 V) D, ?% f
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三是孵化器投资部，用以投资创业型企业。投资对象既包括来自社会的创业型企业，比如去年投资的网康，也包括联想之星。联想之星是联想控股与中科院合作的一个项目，重点将中科院内的科技成果产业化。7 R5 N! d5 Z" b) N
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孵化器投资部计划五年内投资4亿元。联想控股尚未公布战略投资部、资产管理部的投资额度，但远超孵化器投资部。 6 c- W& `/ o1 d. J* v 6 G& A0 Y9 u& v2 R/ Y( F! R( W联想直投三大事业部的投资与弘毅投资、联想投资的区别在于，弘毅投资、联想投资的资金来源于LP(有限合伙人)，有明确的退出时间限制，而直投业务的资金来自联想控股，没有退出的时间限制。 9 z0 v" \+ A. G8 J- s2 X7 [) c5 O: q$ Q
最大的不同来自战略投资部，战略投资部的目的是在联想控股旗下打造联想集团、神州数码、融科置地之外的更多产业公司。上述三家公司是联控股的产业三极，金融业、新能源将成为联想控股的第四极、第五极。 : j2 h$ _! k. o/ U; C: b8 ~* V. ^7 t1 @: |" h/ a) v; B
桂琳则强调：金融业是否会成为新的一极，联想控股还在试探中。 $ J+ W6 t- {5 O. A) g; n% j7 k产融新平衡- a1 a. i5 n, ]5 C
柳传志在构筑一个完美的产融结合模式：联想控股的资金源于旗下产业公司，是血库，起贮血作用，必要时，则向产业公司输血。 # B- I; n b V* X2 s! s B; G / H! N, H2 D3 O# I, F+ V/ N联想控股是联想集团、融科置地、神州数码的股东，同时还是联想投资、弘毅投资的LP，每年都从这些产业公司获得分红。联想控股的血液还来自退出旗下产业公司所得，比如神州数码MBO之即，联想控股部分退出套现。( P% }( \9 N/ d# M. |& A4 M- p1 |2 n
' e% q7 |/ E/ T6 ?7 X1 i$ f6 M- R以联想直投三大业务部为窗口，这些资金将流向联想看好的新产业，比如金融业、新能源产业。当这些产业公司做大做强之后，它们将成为联想控股新的血液来源。 $ v. A: y0 E: `: \& C. w1 G' @, ]) |' w4 U( M
当然，联想直投也不放弃财务投资的机会，资产管理公司则以财务回报为目的。4 @+ s9 H3 g+ t8 a& d
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至于孵化器投资，与中科院合作的“联想之星”项目，是为了实现柳传志一贯的“产业报国”，“回馈中科院”等目标，同时也希望发现一些早期项目。成功的早期项目可以获得更高的投资回报。. \* d6 j; {6 K# g' S" m: {% D
, n& |+ C9 h6 r: z产业公司除了给联想控股提供血液外，也能在关键时候获得联想控股的支持：当旗下产业公司资金紧张，或是需要投资新业务的时候，联想控股可给旗下产业公司以资金支持。比如联想集团缺资金，就可向联想控股进行定向增发。 ]( _- R L# y( O' t% `
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柳传志长期的设计还在于：旗下产业公司之间可以相互支持，特别金融业与其他产业公司之间。金融公司本身是个血库，吸纳社会资金，必要时可成为产业公司的血液来源。- V. V# n. ~7 c. t. i8 b2 _1 y% I4 I. p
