标题: Von Chinas Aktien profitieren 附带中文翻译 [打印本页] 作者: 阿修罗之泪 时间: 2005-5-4 21:36 标题: Von Chinas Aktien profitieren 附带中文翻译
Von Chinas Aktien profitieren 附带中文翻译
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Von Chinas Aktien profitieren
从中国股票获利
An Chinas Aktienmärkten geht der Boom bisher vorbei. Wie deutsche Anleger trotzdem profitieren.
中国股市的一个牛市已经过去，德国购买者如何才能依旧从中获利？
Eigentlich ist es paradox: Chinas Wirtschaft boomt, doch seine Börsen schrumpfen. Und das schon lange. Die Wachstumskurven von Wirtschaft und Aktienmärkten laufen in entgegengesetzte Richtungen. Während das Bruttoinlandsprodukt vergangenes Jahr um 9,5 Prozent expandierte, fiel die Börse Shanghai 2004 um 15 Prozent, das schlechteste Ergebnis aller großer Weltmärkte; Anfang des Jahres sackten die Aktienmärkte in Shanghai und Shenzhen auf ihren tiefsten Stand in diesem Jahrzehn
Die Mischform aus Markt- und Planwirtschaft, mit der Chinas Regierung bisher die Industrie erfolgreich steuert, funktioniert auf dem Finanzmarkt nicht. Im Finanzsektor ist der Staat noch viel dominanter als in der Industrie. Zwei Drittel des in Shanghai und Shenzhen notierten Aktienvolumens von rund 450 Milliarden US-Dollar ist in Staatshand und wird nicht gehandelt. Peking hat die Aktienmärkte meist nur als Kapitalquelle für oft marode Staatsbetriebe genutzt.
Das ist Gift für Anleger. Die aussichtsreichsten chinesischen Papiere finden sie daher nicht in Shanghai oder Shenzhen, sondern an ausländischen Börsen oder in Hongkong, als so genannte H-Aktien. Während die Kurse der rund 1500 an den Festlandbörsen gelisteten Aktien sich seit ihrem Hoch von Mitte 2001 halbiert haben, legten die knapp 100 in Hongkong notierten chinesischen Unternehmen im Schnitt um 80 Prozent zu. Die wichtigsten von ihnen sind mit ihren Kennzahlen ab sofort zusammen mit den traditionell in Hongkong notierten Werten aus dem Hang-Seng-Index in der WirtschaftsWoche aufgelistet.
Die H-Aktien im Hang-Seng China Enterprises Index (HSCEI) bringen es auf eine Marktkapitalisierung von umgerechnet 44 Milliarden Euro. Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt bei 12,2; im Mittel werfen H-Aktien 2,2 Prozent Dividendenrendite ab. Um vom langfristig günstigen Trend chinesischer Aktien zu profitieren, bieten sich für Anleger vor allem auch die Chinazertifikate der europäischen Banken an.
Eine Sonderform der H-Aktien sind die Red Chips. Das sind 59 Unternehmen mit Sitz in Hongkong, die zu mehr als 30 Prozent im Besitz von Festlandchinesen sind und die ihr Geschäft auf dem Festland betreiben. Zusammen mit den H-Aktien bilden Red Chips den HSMCI, Hang-Sseng Mainland Composite Index (Marktkapitalisierung 173 Milliarden Euro, KGV 13,3, Dividendenrendite 1,9 Prozent).
