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与人民币汇率关系密切的还有美元和欧元两个主要货币在外汇市场上的表现。
过去3年来,各主要货币兑美元的升值走势以欧元引领居多。而近期,基于欧洲经济持续低迷而美国经济欣欣向荣这一基本面的分歧,美元兑欧元走势开始走强。如果这一形势得以确认并维持,也将显著降低人民币面临的升值压力。
钟伟分析,欧元的走弱对欧盟经济将会产生刺激作用,这正是欧盟希望看到的,从而人民币面临的来自欧盟的压力将会减轻;而由于中国对日本是贸易逆差,对来自日本的压力中国并不予理睬;同时美元升值会带来与美元挂钩的人民币价值的提升。这些因素显然都有利于减轻人民币的升值压力,同时削弱人民币的升值预期。
“如果经济放缓和美元走强、欧元走弱的两个前提能够成立,人民币升值预期的确会有所减弱。”人行上海分行金融市场处王欣欣说。
但他认为中国经济将紧缩的判断还需要更多数据的支持。他指出,中国经济与投资的相关性最大,而目前26.4%的投资率并不算低。而且,“一旦投资下降,最着急的是地方政府,而地方项目一上,又将拉动投资。”
如果人民币升值预期减弱,那么最直接的反映将是外汇市场上供求关系的变化。同时外汇储备的增减也是一个很好的观察窗口。
基于这一观察,复旦大学经济学院许少强教授则指出,从前两年外汇储备的增长速度来看,预计全年仍会有较大幅度的增长,这表明人民币升值压力仍然会很大。
“我认为,基于固定汇率制度下的单向投机不会减少。”许教授强调说。 |
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