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下次再遇到举例的问题，最好把连接给我发上来，这样我也方便一些。

你说的这个optionsschein是花旗银行发行的put的一种，basispreis是5800点。到期日是6月14日。

每个网站对单只产品的标注不太一样，我也不知道你这几个缩写是在那里看到的，但一般来说，是不用缩写的。我觉得这几个缩写使这个意思。o代表开盘价铬，h代表当时的最高价，l代表letzter preis。c我就不太清楚啦。所以你最好把连接给我，我一看就明白缩写是指什末啦。我看的网站都不用缩写的。

这种os的浮动的浮动很大，比如说6月2日，最低价格是0，95euro，而最高价格是1，48。差额将近0,5euro。就像你举的例子，很有可能资金的变化这末快。所以不了解os的朋友要慎重投资者类产品，属于高风险。原来的帖子中我也介绍过。而且os是有zeitwert，以前我也介绍过，这个和我买的没有限期的turbo产品是一大劣势。而且vola对os的影响更大。所以如果有可能，买卖os最好在当天平仓，我指的是马上要到期的os。
还有你问的Amerikanische OS可以在到期前行使权利，这支os就是美式的。其实美式还是欧式期权，期货在os上的影响不是很大，你每天都可以在股市，或者extra交易，但发行商还是要标出来美式还是欧式。但如果是真正的期权，期货，比如说在eurex上交易的一些产品，美式和欧式的差别就出来啦。美式的灵活一些。

你找到你看缩写的这支os的连接，发上来，我再帮你看看。但我个人还是推荐，如果做高风险产品，还是选择turbo比较好。

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今天就先谈谈关于投资的问题吧，然后再写些有的没的，每次都在最后写关于投资的，这次也换换。
首先，谈谈关于我们买世界杯球的事，马上就截至啦，所以还感兴趣的朋友赶快和我联系，真的是机会难得。昨天一个感兴趣的朋友让我给他算算如果加上德国队之后，最后的收益率，我就让我的朋友专门帮他算了一下，算了好几种方法，结果，加上德国队，那最后保证的最低的收益率是百分制10。这个也是很吸引人的，到世界杯结束，能拿到最低百分之10的收益率，我想任何比较安全的投资方法的收益率都不会有这个高，而且这个的安全度已经基本上达到了最高，如果不考虑德国队，那收益率会更高的。但德国毕竟是主场，也不能不考虑，我们也会相应的调整一下我们的投资组合。真的，这次，要不是很稳健，而且收益可观，我们根本就不会考虑这类投资的，因为现在，我们连单只的股票都不做，就更别说这类安全的投资啦。我更喜欢高风险，高收益的投资产品，但这次买世界杯虽说牵扯的资金比较大，但毕竟是短期的，顶多一个月，主要考虑的是安全，收益高，所以我们才决定拿出一大笔资金来做它，觉得机会难得，毕竟4年才这末一次，还不好好的稳稳当当的捞一笔，对不起自己呀，呵呵。所以要还是有感兴趣的，赶紧和我联系。
再谈谈股市吧，我现在没有单只的股票很久啦，自从给别人推荐过当时发行的postbank的股票，一直到现在，就没拿过单只的股票，这都多长时间啦，呵呵。当初离开股市而转战汇市，并不是不看好德国的dax，而且相反，当时我就觉得德国的牛市刚刚开始。离开股市的一个重要的原因就是因为想挑战自己，换换不同类型的投资产品，趁着年轻多学习学习，尝试风险更高的投资产品，从外汇到黄金再到石油，从期权，期货到os，turbo，保证金，每一类的高风险产品都尝试一下，这才适合我。有人说，这才是从一个投资者变成了一个真正的投机者，呵呵。我倒觉得做高风险的人并不是投机者，这个本来就不好定义，难道明明看着股市再下跌，还要持有，或者买入，这才是投资者吗，我倒是觉得这个时候做空的才是聪明的投资者，而不是投机者。谁都知道巴菲特是股神，是个最成功的投资者，我也是他的fans，有个很大的愿望就是能去参加他的股东大会，能有一股伯克希尔的股票。但谁又敢小瞧soros，都知道他是个投机者，但我也崇拜他，他的hedge的战术堪称一绝。大师们写的东西最好看看，他们的著作，我都好好的珍藏。说着说着又有点远啦，无论是投资者，还是投机者，关键是能赚到钱，这就得啦。
2001年初，来到德国，当时真后悔，为什末不能早几年来到德国呀，没有赶上当时的黄金时段，呵呵。因为在国内在证券公司干过的原因，而且一直就想干这个，所以一来就开始关心德国的投资市场，经历的911后渐渐的低迷的股市，到了2003年初的2200点的谷底，当时德国的股票真的是被严重的低谷，各只股票的市盈率都低于其他股市，慢慢的被聪明的投资者发现，结果2003年走出了一个漂亮的上升的轨道。也就是从2003年开始，德国股市进入了新的一轮的牛市，经历的2004年的盘整，2005年的大涨，看着一个健康的孩子的一步一步的成长起来，2006年初到了6100点，当时真的是很开心。虽然自己不再买卖单只的股票，但还是要关心的，毕竟和股市的情结很长，也是从接触股票才爱上投资的。
股市是经济的晴雨表，这句话说得很正确，我是完全统一的，国内咱们不说，那是个ausnahme，看的各类的黑幕太多啦，也就司空见惯啦，国内的券商的日子也不好过，我也知道，连我原来的老总都要出去拉客户，咳，还是不说国内啦，毕竟以后回去还要干这个。
欧洲的经济今年出奇的好，尤其是德国的经济，各类的经济数据都反映出今年的经济很好，今年的经济向好其实有很大一部分是人为的作用，我说的人为的原因，是指，比如说明年德国要增加百分之3的增值税，所以很多老百姓都把明年要花的钱在今年花啦，你们去看看大街上增加了很多的新车就知道原因啦，我说的人为的原因中，这个占了很大的比例，这就刺激的内需，这也是今年德国经济好的一大原因。还有就是现在大联合政府的声望，毕竟换了个政府，那个老女人的支持率也在不断的提升，肯定会刺激一下经济，要不以后的日子很难过，企业的信心指数之类的都比往年要好很多。尤其发现这个老女人很会做人，谁都不得罪，美国，俄国，欧盟，中国。前几天到了中国，这就说明了他们很重视中国在国际上的影响，在伊朗等问题上需要中国的支持，在经济合作上也会继承schroeder的道路，总之，新政府在对中国的政策上不会有太大的改变，中国也不傻，你们不给我们提出来武器解禁和承认市场经济等问题上做出贡献，大陆政府在政治上对德国也不会给与太多的帮助。施罗德在台上的时候，提出进常任的问题，中国和美国真是有史以来最完美的一次合作，呵呵，现在施罗德下台啦，亲美的老女人，就更别想得到大陆的更多的支持啦。咱们保持经济上的合作就好啦，呵呵。又说远啦。
明年的经济应该不如今年，所以我认为，现在dax的下跌，只不过是个调整，而且我觉得下跌的幅度应该很有限啦。毕竟是5月份，而且全球的股市都在下跌，趁着这个阶段，我认为是建仓的很好时机，在5500点左右的时候，我就说过啦，周五收盘就已经到达的5700以上。虽然我离开股市很长时间啦，但我看到现在这个局面，不得不又引起我再次进入股市的动力，当然我还是不会买单只的股票，而是买指数的衍生物，因为真的作过高风险的人，再让他们回到风险低的产品很难，投资太大，收益又小。总之，我还是看好今年的dax的走势，我也不太相信，牛市就这末结束。
又该提到外汇啦，最近很少关心，主要是提不起精神，这周的振幅真是太小啦，欧元对美元也就200点以内，只能做区间交易。但是如果区间交易做得好，一样能赚到大钱。有的时候，做得多啦，所谓的老手啦，反而倒不知道该怎末操作啦，这个时候也就只能凭着感觉和经验啦。这个周末，对于美国和英国又是个大周末，周一休息，我觉得下周的浮动也不会太大，1。27左右建仓买入欧元。1。265左右止损，50点止损，100点以上止赢。欧元有点缺乏动力，有个原因就是英镑的拖累。要是破1。265就还会向下，下周还是以区间交易为主。6月8日之前的波动应该不大，6月8日，欧洲央行开会，关于升息的问题。估计升25点应该没什末问题，但这个分析基本上已经被消化，所以要真的指示升了25点，而言论上又不强烈，欧元向下的可能性比较大。有人分析会升50点，我觉得可能性不大，如果真升50点，那肯定刺激欧元的上涨。而且主要关注，这帮孙子开会的议会内容，还有他们的言论，这些菜很重要。最近非美的走弱，有很大原因是因为有可能美联储在6月底还会升息，周5的通胀数据的加大，也支持着这个预测，6月底美联储有可能升息的消息还没有被大家接受，消息也没有被消化，但如果接下来的几周，美国方面在数据上支持这个消息，利好与美元。
好了，关于投资就说到这里吧，关于有人问我保证金的问题，你让我给你推荐一家公司，这个真的很难说，各类的平台只有尝试过才知道好坏。你人在德国，有只想开个mini的账户，那就最好在英国开户，不要在香港和美国，这样比较安全。你非要我给你推荐一个，那我就觉得cmc还是不错的，在德国有，我去推过他们的推广会，但他们开户最少3000起，你可以看看在英国能不能开mini的户头。最近大家都在说福汇的问题，原来觉得这家公司够大，应该还不错，但现在的问题越来越多。关于上次我提到的拔头皮的问题，你理解的很对，其实这就是一种套汇，但它们不让，这点很让人气愤，你问我他们怎末会知道，他们就根据你是不是经常这末操作还判断，会把你的及时成交改为人工交易，所以现在最好不要去福汇啦。关于保证金方面的书籍，中文的我不知道，德文的有一本叫做cfds的新书，你可以看看，但也主要是说股票的，但里面有些交易商的比较。网站，你可以去http://www.brokertest.de/去看看，还有几个网站，等有时间我再给你贴出来。
以上关于投资的纯属个人观点，关于投资方面的就写到这里啦。

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这些日子很忙，所以一直没过来看。等过几天有时间再说一下我个人对dax的一些看法。先回答楼上这位想开保证金户头的朋友。
最近看到很多论坛上关于保证金操作平台的打击，呵呵，这也是没有办法的。国内的用户想要做外汇的保证金，也只能在国外或者香港开户，当然也就存在各种不同的矛盾，比如说不能成交，不能提款等等的问题。刚才看到一个在fxcm福汇交易的朋友，因为拨头皮的问题，而不能正常的提款。我看到之后也挺气愤，福汇的人说这是违法的，但到底是不是违法，我也不太了解美国关于这方面的法律。但我个人认为这基本上属于一种套汇，也是一种外汇的交易手段，所以，还有待于商榷。
如果你只是想开个mini的户头，那在德国就没有这类的保证金公司，在德国的一般都是最少3000起。如果你要开mini的，最好选择在英国有分公司的保证金公司，比较安全些。在选择保证金公司的时候还是要多比较，选择大的保证金公司，口碑比较好的。交易平台的选择很很重要，多比较。至于点差，当然选择越小得越好。
如果是刚接触外汇，做保证金的风险很大，所以最好不要选择杠杆太大的，100的就足够啦。尤其注意止损，因为保证金交易爆仓的风险也很大。
还是那句话，保证金和turbo还有其他的产品都有它的优势，就看你适合那个啦。还有什末不明白的就问。开保证金一定要选择比较好的公司，要不交易的时候会很麻烦。

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回答你关于德意志银行发行的WAVE XXL这个产品。先简单介绍一下这类产品，WAVE XXL其实也是属于turbo中的一种，有些类似于commerzbank发行的best unlimit的turbo，没有限期，WAVE XXL也是属于高风险的产品。但还是没有我说的那类commerzbank的turbo的风险高，因为WAVE XXL没有knock out这个点，这点一定要搞清楚，并不是你所说的stop loss和knock out在一个点上。但你非要这末说，也是没有错误，因为到了这个点，你确实已经被踢出局了，但要注意一点，WAVE XXL不想我买的产品，只要被出局，就一分钱不剩，买WAVEＸＸＬ还会剩一部分。这点很重要，即使不能再交易，你也会得到一部分的ｒｅｓｔｗｅｒｔ，这个是一个优势，但也因为这个优势，他的杠杆肯定也就会小于我买的产品。

就因为你买的ｄａｘ的看跌，所以他的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ才会高于ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ那个点，如果ｄａｘ涨到ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的时候，你就不能再交易，但是，你还会得到一部分ｒｅｓｔｗｅｒｔ，这个ｒｅｓｔｗｅｒｔ就是ｂａｓｉｓｗｅｒｔ与ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的差额。而我买的产品的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ和ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的是一个点，所以也就是说破了ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的点，就是ｔｏｔａｌ　ｖｅｒｌｕｓｔ。明白了吗。

还有就是你说的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ　和ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ　在一个点。这类ｔｕｒｂｏ属于高风险的ｔｕｒｂｏ，因为有的ｔｕｒｂｏ是没有ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的，比如高盛的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ　ｔｕｒｂｏ就没有，也就是说它会一直调整这个点。理论上说，你可以一直持有。

至于计算ｈｅｂｅｌ其实很简单，你买卖的时候能看到，人家已经给你计算好，如果你非要自己算，那就是用ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的点算上他的ｂｅｚｕｇｓｖｅｒｈａｌｔｎｉｓｓ除现在的价格就能算出来。

其他的问题晚上再给你解答。

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大体给你解释一下，
knock out punkt我已经提到过，有的turbo产品是有这个点的，而且有这个点的就属于turbo中高风险的一类。上面的例子我也说过，买的turbo产品有这个点的，跌破这个点，或者看跌的，涨破这个点，即使在回调会来，也是没有用的，total verlust，我想着此解释得比较清楚了吧。

至于stop loss，比如高盛的turbo的产品，就有一类是有stop loss punkt，也就是说，跌到，或者涨破这个点，投行会相应的调整这个点，注意，这个和knock out 不一样，不是到了这个点就会total verlust，而是相应的调整。也就是说stop loss代替了knock out 。所以一般这类的turbo产品的风险会低于有knock out的turbo产品。但也要注意这类的产品的finanzierungskosten对高于有knock out 的turbo产品。

关于finazierungskosten，包括调整和利息费用等，就像上一个提到的带有stop loss的turbo，发行商会经常调整这个点位，当然这都不是免费的，这个费用就是finanzierungskosten的一部分，当然你买这类产品的时候，没有单独的finanzierungskosten，这个费用已经算到了turbo的价格里面。还有就是利息费用，我在关于保证金的帖子中提到了，在这里类似。就不再说啦。

我说的basispreis越接近现在的basiswert相对应的价格，风险越高，说的有些不太准确，更准确的说法应该是，如果是带有knock out的turbo的产品，这个knock out punkt越接近现在相对应的价格，风险也就越高。这个很好理解，因为，越接近现在的价格，你total verlust 的风险也就越来越高，当然杠杆也就越来越高，至于怎末算杠杆，我都是自己算，但有些网站会给算出来。

希望解释得你能明白。

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这几天太忙，没来得及看看帖子，不好意思。现在来回答。

第一，有人问在德国那个银行能做外汇，那可就太多啦，但实盘的我就不太清楚，如果想做实盘，在国内做也不错，比如说招行的外汇通等。

第二，有人问德文版的及时的外汇软件，在德国这类软件一般都是要收费的，或者在你所开的depot的银行，也应该提供类似的软件，所以说，一开始你不如下载一个国内的免费的及时的外汇软件，或者开个模拟的保证金账户，就能看到及时的外汇的走势。还有就是及时的外汇的新闻，有很多免费的网站，但一般都是有延时的，少则1到2分钟，多则好几分钟，这个对有些人来说不是很重要，但对我，还有一些做保证金的朋友很重要，做超短线很重要，所以也可以花钱买及时的新闻报道。

第三，有人问价格合适的os和zertifikate，这个问题很不好回答，zertifikate的种类太多，我只能告诉大家，选择适合自己风险承受能力和自己喜欢的产品，多比较发行商，这个问题，我记得在以前的帖子中也提到过。从风险最低garantie zertifikate到风险最高的turbo，从股票到外汇，到rohstoff等等，选择适合自己的。
我一直推荐turbo，但还是有很多人问我os，在选择os产品的时候，首先要选择大的发行商，这样比较安全。然后选择，你看好的basiswert，是股票，指数，外汇，还是别的类型的产品，选择，你看好的方向，是call还是put，是bull还是bear，虽说名字不一样，但都是一个看涨，一个看跌。然后选择，杠杆，也就是你能承担的风险，杠杆越高，风险也就越高。选择faelligkeit，也就是到期日，因为我买的turbo产品，我会选择无限期的，所以就不存在这个问题，我建议买os买距离到期日越远的越好，当然，要是做短线，那就是另外一回事。因为os是有zeitwert，这个价值会越来越小，所以选择到期日越远的比较好。当然，就你问的aufgeld和spread也是越小越好，至于其他的专业数据，比如说vola，omega等等，如果不懂，也就不用去管啦，但vola还是比较重要的，vola越高，这支os的价格也会越贵，因为浮动越大，os的走势无论是向上还是向下才会越大。而turbo类产品就很少受vola的影响，所以这也是我推荐turbo的其中一个原因。反正，如果要是刚刚接触os，不要选择很大的杠杆。

第四，有人问turbo比较安全的例子，例子没法说，只能告诉你，turbo本来就已经是高风险的产品，风险高于股票，所以就只能在turbo中存在相对的风险的高低的产品，我想我在比较turbo和保证金的帖子中提到过，请你再仔细看看。风险小的，就还是那句话，选择杠杆小的，在turbo，选择knock out punkt距离现在的价格远的，这样的风险会小些。

第五，有人让我多举例子，这个我没那末多时间，我这个帖子也就是希望大家互相讨论的，并不是什末咨询的，我也不会收什末费用的。我只是希望大家有什末不明白的提出来，在我能力范围内帮助解答，如果对那只产品不太了解，可以直接发上来，我帮着看看。如果让我找例子，那太多了，光不同种zertifikate就太多啦。所以还是希望大家谅解。希望大家一起讨论，别就光我一个人在这里说，那早晚有一天，我也会没什末兴趣的，我也是希望从大家身上学到一些投资的看法。

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关于保证金与turbo的比较，我现在一直在关心这方面的事情，不过你还是第一个问我的朋友，这两个都属于投资产品中风险最高的产品一类的，也是属于最需要专业经验的产品，而且这两年的发展都比较快。我很庆幸，世界上最大的CFDs的德国分公司邀请我在这个月底去参加他们的演示会，主要讲的就是CFDs产品与其他投资产品的比较，这其中与turbo的比较是最重要的一部分。
简单的说一下保证金交易，其实和期货交易区别不是很大，主要在美国，英国的交易很大。现在国内的很多人都在做保证金交易，但我再强调一遍，在国内是不合法的，我没说是违法，因为国内还没有正式打击，只是在法律上不支持。前些日子，银监会就在说这个问题，国内现在在法律上不支持。也就是说在国内做保证金不受法律上的保护，这点很重要。国内做保证金的人往往是把钱汇到香港，美国和英国来做保证金。但如果大陆真的有一天开始打击这类产品，那就会很麻烦，毕竟这个基本上属于纯投机产品，而且有强烈的做空机制，这个在国内还是不支持的，我个人认为，中短期内保证金交易在国内不会得到支持，所以在国内作保证近的朋友还是小心的好。前些日子，我的一个朋友想做保证金，他人在德国，当然情况就有些不一样啦。可以把钱汇到英国做，或者有些大的保证金公司在德国有分部，直接汇到德国做，比较安全。当然德国的保证金门槛比较高，一般的需要至少3000欧元，而在香港或者英国要是开个mini账户，只需要300左右。
再简单的说一下，保证金交易在德国，在德国也是一样，不打击，但也不推广，所以在德国做保证金交易的基本上都是专业人士，普通投资者对这类产品知道得很少，但现在也有推广的趋势，但也是小范围的。因为大的投行，比如说德意志银行，commerzbank，等等决不会推广这类产品，虽然说他们内部自己也有可能作保证金交易，但他们不会推广，因为他们也有相应的产品，比如说optionsschein，WAVE，turbo等等，这些产品和保证金也有相似的地方，而且在德国发展的很好，所以他们没有必要推广保证金。而且大的投行业没有保证金的产品。
保证金的杠杆一般是100，200，但我也见过400的。一般来说，如果是外汇的保证金，主要货币的点差是3到5点不等。保证金没有你所说的knock out punkt，这是相对于turbo 的一大优势。
楼上的朋友把turbo和保证金交易混合的，保证金的交易一般不是按照份数，更不是按照股来分类的。据个例子，不如说现在欧元对美元是1。20，你看涨欧元，你想买入1000欧元，那实际上，如果杠杆是100，那你的投资金额等于是100000欧元。但你实际上只投入了1200美元，相当于120000美元，这就是平时大家所说的以小博大。如果欧元涨到了1。21，买回你120000美元之需要约等于99100欧元，相当于盈利900欧元，换成美元就是大约1100美元的盈利，盈利接近百分之100，但如果要是实盘，盈利少得可怜，而且实盘的点差很大，一买一卖的点差都要至少20，30。这就是保证金的以小博大的原理。每个公司产品都有它的不同，但原理是一样的。当然高利润，同样也有高风险，比如说欧元不是涨，而是跌，那你的损失肯定比实盘大很多，而且，如果跌倒一定水平，你所投入的保证金额不够的时候，他会让你补仓，如果你没有补仓，那就会被强行平仓。这也是保证金对于turbo的一大缺点。
关于保证金，还有要强调的就是，finanzierungskosten，这点同turbo相似，我就先说吧，因为你是以小博大，如果杠杆是100，那除去你所投资的那一小部分资金，剩下的资金等于是你从发行商借的，所以你每天要给人家利息，利息的算法一般是euribor或者libor加上固定的利息，或者你要买得货币的基本利率，乘以金额，除365天，来计算，所以说保证金交易不适合作中长线，turbo也有类似问题，但利息还都是很小的。理论上，假如你是做空一种货币，你应该每天同样得到相应的利率，但如果买卖的金额少，有些保证金公司这笔钱就不给。当然钱是被他们赚了，但这也没办法，市场规则。
保证金就简单的介绍到这里，再说说我最喜欢的产品之一turbo。在这里，我就不介绍optionsschein了，虽然他和保证金还有turbo也有可比性，但是os和这两类产品比较，完全没有优势，再说楼上的也没有问，想对os了解的朋友，可以看我以前的帖子，turbo和os得比较。
其实，在德国有turbo，就没有必要再有保证金啦，相似的地方很多。但国内的人，肯定没听说过turbo，也没有更多的衍生物，所以只能最实盘或者保证金。
turbo这两年在德国发展得很快，很有超过os的趋势，如果加上其它的zertifikate产品，那os只能是一败涂地。
在这里就简单的说一下turbo和保证金的区别，只拿外汇来举例。turbo是按照份数来卖得，外汇的标价只是最为basiswert和basisipreis.turbo的种类很多，而且叫法也不一样，比如说德意志银行就叫做WAVE和无限期的WAVEｘｘｌ，而ｃｏｍｍｅｒｚｂａｎｋ又叫做ｔｕｒｂｏ或者ＵＮＬＩＭＩＴ　ＢＥＳＴ　ＴＵＲＢＯ等等，高盛又有它的叫法，但大同小异，运作上是一样的。有的是有限期的，有的是无限期的，有的是有ＫＮＯＣＫ　ＯＵＴ　ＰＵＮＫｔ，有的没有，有的杠杆是浮动的，有的是固定的，比如说高盛的一类产品，有的是ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ　和它的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ一致的，有的是不一致的。所以说，ｔｕｒｂｏ比保证金更加的复杂，更需要专业经验和知识。尤其在选择产品的时候，比如说，遇到大的行情，就买高盛的杠杆不变的产品比较好，因为如果买其它杠杆变化的，他会随着价格的上涨，杠杆会越来越小，但高盛的这种杠杆不变的产品的ｆｉｎａｎｚｉｅｒｕｎｇｓｋｏｓｔｅｎ又会比其它产品的要高，所以在选择ｔｕｒｂｏ上比较复杂，这在我的论文中都有提到。
下面就楼上的那位朋友的例子来说，如果你选择ｔｕｒｂｏ中带有ｋｏｎｃｋ　ｏｕｔ，而且没有ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ或者和ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ在一个位置的，那已经属于ｔｕｒｂｏ中的高风险产品啦，下面就是选择你看好的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的点啦。切忌，ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ越接近现在的汇价，风险越高，相应的杠杆也就越高，那天我看到ｃｏｍｍｅｒｚｂａｎｋ中以１．２０作为ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的ｔｕｒｂｏ的杠杆已经达到近１５０。风险已近很大了，这个１。２０的意思就是说如果欧元对美元跌破１。２０，那你投入的钱就一分钱不剩了，及时只是跌破１点，马上又涨回来，也是没用，所以我建议新手，在选择ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ的时候，一开始选择保险的，假如说你看涨欧元，一开始可以买入ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ比较低的产品，比如说１。１６８的，我刚看到，它的杠杆也有３０多，这个就很保险啦，因为短期内欧元不可能跌破这个点，这个就适合做中长线，这对于保证金又是一大优势。
至于ｆｉｎａｎｚｉｅｒｕｎｇｓｋｏｓｔｅｎ，和保证金的大同小异，就不再写啦。
大概就是这样啦，我马上要出门，等有时间再写吧。如果还有什莫问题可以问。
保证金和ｔｕｒｂｏ，那个风险更高，这实在不好说，都是相对的。我只能这末说，保证金只适合超短线，短线，而ｔｕｒｂｏ和ｏｓ适合短线，中线，实盘适合中长线。我也打算在德国开个保证金的账户，玩玩。各有各的优势。

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关于基金，我在别的网站上写的，转过来。

第一，投资每一种产品都有它的优势和劣势，不应把所有的优点都说成为一种产品。比如说具有安全性的货币型基金或者保本基金就不具有高收益性。而具有高收益的对冲基金或者股票型基金就不具有安全性，这些都是成反比的，很显然风险越高，那它的安全性也就越低，这点应该给不了解基金的朋友先解释清楚。
第二，你说的基金属于Sondernvermoegen，这点很对，我记得前面有过朋友问过什末是inhaberschuldverschreibung,我也大体的解释过了，两者的区别主要在于发行商在倒闭的情况。前者却是在理论上有些优势，但就像我说过的，如果发行商是德意志银行，那他倒闭的机会又有多大那，所以说就是不是Sondernvermoegen，我个人认为基本不能算成优点。
第三，高自由度，就这一点，我觉得除了比有固定限期的投资产品，比如说存在银行的死期存款以外，这一点相对于其他的投资产品也不具有优势。
第四，省时省力，这点我基本上同意，基金产品确实比其他产品省去了很多的关注时间，但也是有前提的，前提就是每年要交的各种费用，比如说verwaltungskosten。
第五，避税，这也不光是基金的优点，在德国只要不是festzins的产品，都有你说的那些优势。什莫分红，持有超过一年，在其它产品上也适用。

我再简单的说一下基金的缺点，
基金最大的缺点就是缺少transparenz,透明度困扰所有投资者，每年的收益率等等，只有基金公司等机构能算出来，普通的消费者很难掌握，也就是说有些产品，基金公司说你挣多少，就是多少，说得有些过分了，呵呵。
基金的另外一个缺点就是，这也不能说是缺点。其实选择一个基金产品主要不是选择他的特性，而是选择fondsmanager，这说的一点也不夸张，再好的基金产品如果到了一个不好的基金经理手里，收益率也不会太高，这就给基金又增加了很多的不确定性。

我在我的投资俱乐部中也提到过基金，也那基金和其他投资产品做过比较，我记得我说过投资一个指数的基金和index zertifikate得比较，就这个类型的基金来说，这类基金完全没有优势，因为本来就是指数涨1点，你就有相应的收益率，根本就没有必要去投资者个类型的基金，每年还要交verwaltungskosten。

但基金也有很多的优点，我认为最大的优点就是，省时省力，对没有什末投资经验或者没有时间的朋友很有优势，毕竟是专家帮你理财。
在买基金的时候要注意一些问题，比如说基金经理，不能听信广告，要看近几年的收益率。第二，尽量选择大型的基金公司，这样比较有保障。第三，根据自己的实际情况，资金的实力，风险的厌恶程度选择适合自己的产品，可以听听专家的，但要多咨询几家，毕竟每一家只会推荐自己公司的产品。第四，对于股票一点都不懂得，最好不要投资股票型基金风险以上的基金产品，当然股票型基金还分很多种，比如说成长性，受益性，稳健型等等。对于股票有一点了解的，并且看好经济形势的，可以选择投资蓝筹股票的基金。我对一般投资者买卖基金的风险就到此为止了，如果能承担更大的风险，或者对股市很了解，那就可以选择风险更高的基金产品。

整个基金产品的风险还是出于中游，毕竟没有直接投资股票风险高，更没有我现在买卖的产品的风险高。但大家还是要注意风险。引用一句经典的话，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
再说句题外话，就我个人认为，如果对投资感兴趣，而且有一定的知识，那还是选择投资zertifikate吧，他所包括的风险等级比基金还要广泛，从保本到最高风险，必定有一种产品适合您。

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我大致上给你解释一下，原来我也提到过税的问题，但先说明，我本人不是学税的，只不过是学过一部分。
这种Spekulationssteuer是这样的，就目前来说，比如说持有一只股票超过一年后再卖出，盈利是不用交税的。但少于1年是要交税的。但盈利没有超过那个512 Euro，就算1年内也不用交税，这个512是一个人的上限，如果是夫妻，那就是2倍。dividenden的税只需上一半。
目前的 Spekulationssteuer大概就是这种情况，但要改革，以后具体什莫情况，还不好说。
Die Verluste werden gesondert festgestellt und können in das vorangegangene Jahr zurück- und die nächsten Jahre vorgetragen werden.
你理解的很对，可以和往年的相比较，做税务上的减免。专业上我们叫做，可以纵向比较，但不能横向的比较。所谓的横向比较就是那一句话Eine Verrechnung mit Einkünften anderer Einkunftsarten ist nicht möglich。
至于佣金，我还真的记不太清楚，你最好看一下专业的paragraph。但我记得是不可一算进去的

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在这里回答你，但以后关于衍生物的问题最好去我的帖子里问，因为我不经常来这里。
你的depot里面百分之98的股票，看来你也是属于能承担一定风险的朋友。我的建议，可以把股票持有量减少到一些，这样风险控制相对容易些。当然你也可以自己设定止损，而且今年股市应该发展的不错，所以我这也就是一个建议。还是看自己的喜好。
你说你还在买卖optionsschein，但如果你真正的了解到zertifikate的优点，我想你就会放弃optionsschein而买风险高的turbo之类的zertifikate，它相对同等风险级别的optionsschein只有好处，而没有坏处，比如说有的没有zeitlimit，这样也就不受zeitwert的影响或者影响很低。还后vola对optionsschein的影响很大，而对zertifikate的影响很小。我就不一一说啦。
zertifikate的种类很多，在我的帖子中介绍过，就不想再说一遍啦。这类产品根据风险划分，并不是你说的所有残品都比股票风险小，风险最小的就是garantie zertifikate，顾名思义，保本。当然比股票奉献的产品还有，最值得关注的是discount zertifikate，我在我的帖子中极力推荐过，也写过大概的操作。和股票风险差不多的就是index zertifikate等产品，这类产品也叫做performance zertifikate，也就是说指数上涨1点，你就会有相符合的盈利，这类产品有超过指数类基金的趋势，因为它比较基金有很多的好处，具体的我在我的帖子中也说过，比如说透明度，没有买卖基金所要花费的verwaltungskosten等等。
你所说的tecdax zertifikate就属于这一类，风险适中，和股票一样，但没有optionsschein和turbo类的zertifikate风险高。
怎末买卖和买卖股票一样，前提是你开的depot时，所选择的风险选项选没选这类产品，我想，既然你能买卖optionschein，那就应该没有问题。买卖是注意，同样的zertifikate很多发行商叫法不一样，但其实都是一回事，多比较，看看那家合适。
还有什莫不明白的就去我的帖子中问。