vipbroker

别人给我写的信，我有时间就在这里给出答复，大家也能参考。

"你好, Vipbroker.



在网上读了你的贴子 , 非常有启发.但是我也没办法注册,所以就写信打扰了 .



在读你的贴子前就盘算着想投资,最近一直关注基金和股票的消息 ,但是还没有下手,我本身不是专业人士,时间目前还充裕 ,但也不是无所事事,和你一样正在写论文.



先介绍一下我的目标和情况 .

我首先想投资一部分作为自己和老工养老的钱,目前德国今后的养老金不敢说回怎么样啊.而且我能不能在这里找到工作也是个问题.所以想长期投资为今后养老做准备 .



还可以有一部分投资到风险较小的产品比如基金FONDS上去,因为自己不是专业人士,对股票和金融衍生类产品不是特别熟悉,想先慢满学,在一点点的来.目前就先投资些风险小的产品.



不知道你有没有好的建议 .



先谢谢了.

可能以后还会有些家庭理财的问题,希望能想你请教.




理财，不仅应该只属于中年人，其实对于年轻人，从挣到第一个月的工资开始就应该开始有理财的观念。这样等到结婚之后，有了孩子，首先就能为孩子的教育资金打下基础。而且如果面临失业，至少还有一个固定的保障。等到老了退休之后也就没有后顾之忧。不要以为理财只属于有钱人，就算是普通老百姓也应该有这个观念，这点西方国家做得很好，而国内理财业还仅是属于有钱人。但随着保险业的不断发展，国外大的保险公司和金融公司进入中国，带来了很多新的理念。2006年对于中的金融业将是关键的一年，因为许多在wto中答应的条件，今年底将完成，所以中国的金融业面临着挑战。说着说这又远啦。总之，伴随着金融业的发展，理财就应该从现在总我们这一代开始。

看到你的情况，能够感觉到你有一部分闲置的资金，想把它很好的利用上，但又不愿意投资高风险的产品。只是想保值加上些盈利，主要是为了将来的养老。
我觉得你可以把你的闲置的资金分成两部分，一部分买些保险，对于这块，我不是很了解，所以也就不敢瞎说什末，最好专门去找保险方面的berater咨询。但是没有必要拿出很多的部分买保险，可以从每个月的工资中拿出一部分买保险。首先要上一份失业保险，这个在德国很重要。等有了孩子，再为孩子买一份，具体那种，我不太清楚，可能有那种类似教育基金之类和等孩子老了之后返还的那种保险，你们自己也可以买些养老保险，等到退休之后能一次性拿到一笔数目可观的钱或者退休之后按月按年拿到红利的那种，这些都能自己选择。具体的我不太了解，去找专门卖保险的咨询，一定要多比较，因为每个保险人只会推销自己公司的保险。

保险就说到这里。另外一部分钱可以买些没有风险的保本基金，但是zertifikate有超过基金的发展趋势，因为基金每年还要交管理费用等，而zertifikate没有。我说的这种zertifikate是他所有品种中风险最小的，叫做garantie zertifikate,也是保本的，但如果对证券市场一点都不了解，那就不好选择basisiwert，那还就不如买保本基金。

再有0风险的就是债券，sparbuch什末的就不说啦，但就目前欧洲的利率都很低，所以买不买债券意义不大，达不到受益的目的，顶多是个抗击通货膨胀的作用。但要是买其他发展中国家的债券，虽说可能收益不错，但还是有风险的，所以我不推荐买债券。

风险小的有一种产品叫做货币型基金，前2年在国内发展得很好，当时我还推荐让我爸买一些。这类基金基本上没什末大风险，所以收益上也不会很大。

如果对zertifikate一点都不了解，但就只能买基金啦。但现在我的推荐第一都是zertifikate中的不同风险的产品，风险小的比如说airbag zertifikate, discount zertifikate,bonus zertifikate等等。
对于zertifikate广大的华人朋友还不是很了解，那我还是接着说基金吧。
风险最小的除了那个保本基金，货币型基金也就没什莫啦，风险稍微高一些的，而且对股市有点了解的朋友，可以买那种只投资蓝筹股票的基金，这样风险也比较小，但要是遇到大熊市，那就惨啦。还有什末稳健型，成长型，受益型基金，方向不一样。专门投资小盘股的，科技股的，发展中国家的，还有对冲基金，这些风险较高。总之买卖基金要多咨询，多比较。

当然，如果闲置的资金多，可以考虑德国的房地产，就目前来说，德国的房地产在欧洲都属于低水平的，将来很有发展的趋势，但风险很高，还要考虑地理位置等等。如果对房地产一点都不了解，那就不太容易。

对证券市场不了解的，不要盲目投资股票，外汇等等。当并不是说不是专业人士就不会理财。我对你的建议就是保险和风险低的基金。如果有时间自己多了解些风险低的zertifikate，这类产品我感觉比基金好。
当然我说的前提都是你那些自己都是闲置的，不过投资风险小的产品还好啦。但最好存折里也要有一定的资金，用于应急。等以后对证券市场有些了解只有，也可以拿出一部分资金做些风险较高的产品，但做高风险资金不能超过总资金的五分之一。

好啦，就先写到这吧，希望对你有帮助，写得很匆忙。也希望有朋友能补充。

vipbroker

关于要贷款买卖股票，我是完全不建议的。

关于税的问题，你的理解是不对的。衍生物和股票是没有区别的，区别的只是你持有一个投资产品是否超过一年，如果超过一年在卖出，是不用交税的，股票是这样，衍生物也是这样，当然风险高的衍生物，比如说期货和期权很少有持有超过一年的，但其他品种的衍生物有的可以持有好几年。在税收上，无论是股票还是衍生物是没有区别的。但要注意，固定利息的投资产品是要固定交税的。股票的分红只要交一半的税。大概就是这种情况。我没有考虑可以对个人免除的一些税收上的优惠政策，因为这个对个人的所有收入都适用。

在强调一边，衍生物分很多种类，并不是所有的产品都比股票风险高，大部分的zertifikate的风险都小于直接投资股票。
顺便问一句，你床头便上放的是本杰明。格雷厄姆的哪本书呀，他的书我都看过，是证券分析还是聪明的投资者，呵呵。大师的作品一定要拜读，不过证券分析很专业，而且距离现在比较早啦，但毕竟是投资者的圣经呀。不愧是巴菲特的老师。

看到今天1的dax一开盘就跳空低开，也有朋友问我原因，那我就写点自己的看法，由于忙着复习，所以就看了一会相关的内容，纯属个人观点，希望大家补充或者提出不同意见。

今天一开盘就是跳空低开，上午没有什么大的浮动，中午13点以后慢慢爬高，但最后还是收于5395点，低于5400点整数关口。我认为的原因有三条，但最主要的是的是第一条。

第一条，由于日本东京nikkei指数的大幅度跳水，导致全球股市的连锁反应。具体为什么日经指数会连续大幅度下跌，具体原因我就不说啦，大家可以在财经类报纸上看到。日经指数，今天有又下跌近百分之3点，这个数字几乎是2年内，日经指数单日下跌幅度最大的一天。这个结果导致了全球股市的连锁反应。比如说道琼斯，纳斯达克，stoxx都有不同成度上的下跌，所以dax的反应很正常。唯一例外的就是 tec dax的上涨。

以上是第一个原因，第二个原因就是石油价格的上涨。而且在期货市场上能看出来远期石油的价格还会上涨。

第三个原因，近期内殴元对美元的走高，本来分析美元应该有个小幅的回调，但今天的handelsblatt中的finnanzzeitung在第一版就分析今年殴元将不会出现去年的局面，而且很有可能翻盘，，总之殴元对美元的大势应该是看涨。原因很多，主要原因是美国将在今年结束这一轮的生息，没有了这个对美元的利好消息，美元也就没有了支持，还有今年格林斯潘也要让位，美国经济的滑坡，政局的不稳定，赤字问题等等。今天的报纸上广大机构投资者都分析殴元对美元会上涨。我也是这么认为的，但本来我觉的美元应该先有个小幅度反弹，殴元调整，然后继续走高。报纸一出，也就造成拉美元的反弹幅度不是很大，虽然最后美元对殴元还是走了一条小小的阳线，但在盘中，殴元达到了1。216的高点。
如果殴元持续走高对德国股市也会有一定影响。

vipbroker

我发在其他论坛里的帖子的一部分，发到这里。

就拿zertifikate这个产品，风险从最低到达最高，最低的能保本，叫做garantie zertifikate，在zertifikate中大部分的产品类型比直接投资股票的风险低。当然也有高风险的叫做turbo的类似产品，和optionsschein有些相似。所以不能说衍生物是投机，其实真正的投资者都会去买卖衍生物，一是为了争取更高的利润，二是降低风险。索洛斯的对冲基金就是很好的例子。因为直接投资股票，只能是看涨，但衍生物市场就能做到抗击风险的对冲操作。直接投资股票只能是单边，而衍生物就能做双边，也就是说，股市跌啦，你照样能挣钱，还有些产品，专门对牛皮市场，也就是说，指数不涨也不跌照样能挣钱。所以说衍生物太好啦。
多的就不说啦，要想讨论可以去我的帖子中讨论，当然也可以在这里讨论。
所以说衍生物不是投机，只不过是一小部分人拿来投机的，也有些风险比直接投资股票小的，而且有一种index zertifikate很有超过类似投资的基金的趋势，因为投资指数基金，你买的其实就是fonds manager，还要交管理费等，而index zertifikate买的就是指数，指数上涨1点，你就赢利一点，相对基金很透明。又说了这末多，但确实，投资衍生物，需要比直接股票更多的专业知识，但如果只是买些风险小的产品，那很好理解。


想保本那只能买些garantie zertifikate或者保本基金，要不就是债券等，没有太多的选择。
1000欧想做高风险的，那也要看你想做什末，期货，期权，zertifikate，还是optionsschein，还是去直接做保证金，其实保证金交易就是期货交易。我的建议是做zertifikate，或者直接去eurex买卖期权和期货。我为什末不建议买optionsschein那，因为它和zertifikate比起来，zeitwert和vola的作用很大，但在zertifikate中影响相对小。具体作什末，还是那句话，你自己决定，而且要看你选择的basiswert是什末。
我再说一遍，高风险并不就是投机，反而是需要更高水平的投资，只不过是个短期行为。
关于国内权证的事，我帮你问着，有了消息告诉你。但国内的权证，那才是投机那，投机都算不上，就是赌博。不是机构或者大户，小心给别人抬了轿子，套进去。

vipbroker

接着讨论swap，其实这个和个人投资没什末关系，但问题应该搞清楚。

（z.B.

Unternehmen A 的 var. Zins ：4%, fixe zins ：5,5%

und Unternehmen B 的 var. Zins： 5% , fixe Zins ：7,5%

A will ein variabel verzinslichs Darlehen, B will festverzinsliches.

怎么算 Kostenvorteile durch einen Swap？）

这个是你那天写出来的例子，公司a想要得到浮动利息的贷款，公司b想要得到固定利息的贷款，是这个意思吧。
例子有错，待会再说，先说你在今天写的。

（比如这个例子里的Swap之前的Zinsen：Annahme : Kredie von 10 Mio

vipbroker

swap是我很久以前学的，主要是企业通过银行间的业务来达到最优的贷款，也属于金融衍生物的一种。但和个人投资没什末关系，你问这个肯定是在学finanzierung上的问题。
在我没看书的情况下解释一下你的问题，等我有了时间再给你好好看看，因为我现在也要准备考试和论文的事。
你的问题是公司A想贷到variabel verzinslichs Darlehen，公司B想贷到festverzinsliches darlehen。但是在以上情况上看公司a是具有优势的，他无论是贷款浮动利率的还是固定利率的都比公司b有优势，就算他想贷浮动利率的贷款，那里利息是4%，但公司b只能带到5%利息的贷款，那为什末公司a还要和公司b交换利率那。
写完这句话突然发现你的例子有问题，为什末我最近遇到的问题的例子都有些小毛病呀，不过没关系，我就用你的例子解释。为什末我说你的例子有错误那，因为你给出的variabels zins为什末是个固定的数字呀，呵呵。如果是欧洲的公司，那浮动利率应该用euribor加上一个固定的利息或者是libor加上固定的利息。
还有一个问题那就是一般作swap的两个公司是需要不同的货币，你给的例子是同一种货币还是两种货币，你也没写，而且你也没给出具体的数值。
不过都无所谓，我照样能解释。先简单介绍一下，什末情况下两个公司做这种贷款的swap，主要是两个在不同国家的公司，比如说一个德国公司在美国和一个美国公司在德国，而这个德国公司需要贷款美元，而美国公司需要贷款欧元，前提是这连个公司都在自己的国家有母公司。很显然在公司的rating差不多的情况下，美国公司肯定在美国能贷款到比德国公司在美国更优的美元贷款，而在德国正好相反。就在这种情况下，两个公司决定互换贷款，这样也就用了swap bank，最后大家达到win win 双赢的结果。
我局的这个例子是很typisch的swap的例子。而楼上的这位这个例子也可以作swap，因为公司a愿意承担浮动利率的风险，而公司b更愿意固定利息的贷款。但是他的例子有问题。那我就不用具体数字啦，就直接说道理吧。
既然公司a无论如何都能得到比公司b更优的贷款结果，那它为什末还要和公司b做交换那。这种例子不太常见，常见的是两个公司有各自不同的优势。
我有仔细一算，你的例子问题太大，照你这个数字，那两个公司根本就没办法互换利息，我为什末这末说那，因为用5,5%减4%等于1%，用5%减7,5%等于负2，5%，两者相加是个负数，结果如果是负数，结论就是没必要互换利息方式。所以我说你的例子大错特错。真正能形成swap的只有是在成为正数的情况下，这样对双方才会有优势，也就会出现swap bank最为中介，当然这类银行业是会在中间挣钱的。最终达到三方盈利的目的。
大概就是这末回事，具体的还是等我有时间再看看书，你也还是先把你的例子该正确，我再帮你。



我给你解释个半天swap，也不知道你明没明白，还是对我的解释有不同的意见，你都应该提出来，不应该不管它啦，做学问就应该严谨。你说你的问题没错，你也应该指出，我解释的有什末不对，把你的例子完整的贴出来，大家好做讨论。
关于你想投资衍生物，主要看你能共承担的风险额度，说白了也就是，你是愿意1000欧马上都赔进去，还是保本。这有很大的不同，只有在能确定自己的风险厌恶程度的前提下，才能选择产品，再有就是你想以指数，股票，外汇，还是其他类的产品作为basiswert，那也要看你个人的喜爱程度。不能是因为我个人喜欢外汇，就建议大家做外汇，我喜欢风险大的产品，但我不能直接推荐给没有什末经验的朋友。那天一个朋友想做外汇的保证金业务，forex，应该在这个领域很完善，但我还是制止了他，因为他根本就没买买过期货等高风险产品，这个forex的保证金交易的杠杆都在100以上，风险很大，再说在德国没有子公司，汇款也是问题，在中国这也是打的擦边球，如果国家真的管起来，这就是不合法的。
所以说投资什末产品，什末风险，首先都要自己确定，或者我也可以根据你的个人情况，帮你选择。

vipbroker

没有什莫丢不丢人的，只要自己喜欢这个，一直学习就好，我就是一直对这个东西感兴趣，所以了解得比较多。我的建议是如果没碰过股票之类的风险高的产品，最好就不要碰衍生物，因为衍生物更需要专业的知识。
回答你的问题1，你对zertifikate的理解还是不对，我已经说过啦，他是按照风险的高低和相对应的basisiwert来分类的，并不是买账卖跌之分。当然如果你要买的作为标的basisiwert是看跌，那就是basiswert跌了，你就赚钱，和期权，期货的相关产品类似。当然还有一种产品，股市不涨也不跌也能赚钱，呵呵，这个产品不错吧。

问题2，break even punkt在许多地方能用到这个专业名词，比如在bwl中，当然这不是我们讨论的。你举的这个例子是dax index zertifikate，也就是说收益率是完全根据dax的走势，近年来又超过相关产品的基金，和基金比起来优势很大，在这里不细说。你所举的例子，不知道你是从哪里看到的，dax什末时候到了5560点，你的例子是不是有问题呀。不过无所谓，就用你的例子解释，basispreis是指当时dax的走势，bezugsverhaeltnis是100比1，也就是说这个dax的zertifikate的价格是55，60euro
。也不知道你那个0，3是从哪里来的，如果是有，那也是aufgeld，但一般的指数的zertifikate没有，所以要多比较emittent。你的计算方法是理解对啦。但是你对整个例子理解还是有误，这个例子如果是正确的，你把网址发给我，我看看去，在给你进一步的解释。
55，6euro我是按照你的例子给出的，如果你给出的bezugsverhaeltnis是100比1，那当时的指数如果是5560点，那这个zertifikate的价格就是55，6欧。这个也就是当时的价格，也就是说这个zertifikate就是55，6欧。理论上没有买入价和卖出价之分，但要看发行商，有差的。
你下次问，最好把整个的例子复制到这上面，我再仔细看。
我的意思就是说比如说当时的点数是5560，比价是100比1，那这个zertifikate的价值就是55，60euro，我上面说是价格也不完全正确，主要是被你的例子弄晕啦，呵呵，错误的例子，我也就只能按照你的例子来解释啦。相对应的geldkurs和briefkurs会围绕着这个价值小幅的波动，这次明白了吗。
i 服了 you. 不知道是不是我的表达能力有问题，还是你根本就没理解。
就用你的例子在解释一遍。 假设当时你买的时候dax30的指数是5560，也就是55，6euro，但你买入的时候可能会是56euro，我就是随便举的数字。如果你买入的是unlimit限期的，当dax涨到5800punkt，也就是58euro,有可能你卖出的价格会低于58euro，也就是说你买入和卖出的时候的价格不一定会完全和当时的指数的价值完全一样，但相差不会很大。
这次明白了吗，这也只是无数zertifikate中的一类产品中的一种。
好啦，睡觉，希望你对这个产品大概明白了。

vipbroker

对于一个专业的投资者，以上的这些数据都要关注。但对于普通投资者，有几个数据特别要注意。一个是hebel，也就是杠杆作用，表示的你的收益率是多少。volatilitaet我们叫做vola，只得是浮动率，浮动率越高，理论上收益越大，当然风险也越大。aufgeld是指要溢价多少，在外汇中或者别的地方也用作agio。对于optionsschein，zeitwert很很重要，越临近到期日这个值越小，但在
turbo等的zertifikate中，这个zeitwert的作用很小，所以我现在推荐后者。当然optionsschein和turbo都属于风险类产品中的最高水平。所以投资慎重。在一个就是innerer wert,optionschein的价值就是他加上zeitwert.
剩下的数据对于普通投资者不是很重要。
还有不明白得就问。


问题一，zertifikate中国没有，如果非要翻译，可以翻译成认购凭证。
问题二，optionsschein英文就是warrant，香港翻译成涡轮，大陆翻译成权证。和期权有相似的地方，但不完全一样，这点要特别注意。
问题三，期权就是option，期货是futures。

如果是刚刚接触衍生物多看些介绍的书籍，我建议你先弄明白期权和期货，之后再看zertifikate和optionsschein，这两类产品和期权，期货有相似的地方，原理上有很大的共同。
zertifikate的品种非常多，从风险最小的garantie的产品到风险最高的turbo类产品，这类产品的风险应该是在optionsschein之上。所以最好先接触zertifikate，这类产品太好啦。可以根据自己风险的厌恶程度而选择投资产品。
做那种basiswert，那要看个人啦。我是比较喜欢做指数和外汇。但也没铺，看心情，哈哈。
你也可以加我的msn。

vipbroker

你好，
discountzertifikate,十个比较新的金融产品，但在近2年来发展得很快，这类产品最大的特点就是风险较小，但收益比garantie类的zertifikate要高，甚至有可能比直接投资该股票的收益率还要高。这类产品主要适合于seitwaerts的股市，也就是说你对这支相对应的股票，或者整个股市并不是太完全的看好，也就是这类产品并不适合大牛市。
之前我介绍这类产品，很适合厌恶风险的，又对股市不是很了解的广大华人朋友。
回答你的问题，这类产品是没有basiswert的，估计你还没有弄明白这里产品，basiswert一般是在option之类的产品中有的，在discountzertifikate里叫做cap，这个专业此很重要，决定着你买这类产品的收益，cap就是指到了到期日,你最高能得到这个数量的金额，每股。
买这类产品要注意的几个数据，一个是cap，一个是到期日，一个是max.rendite，还有一个是discount的水平。这些数据都很重要。
我估计你是把cap和basiswert弄混啦，cap是在发行日的时候就决定的，到了最后到期日，你最高就能得到cap给出的价格，但要是boersewert低于这个cap，那你也就只能得到当时的市值。
但这类产品还是很吸引人的，要不这两年也不会发展的这末好。有什末不明白得就问。


哥们，我发现你总是问些比较偏的问题，是否在考验我的专业知识呀，呵呵。开个玩笑。我发现你关心的投资品种，广大的华人朋友都不是很了解，投资的就更少。其实你问得discount zertifikate，aktienanleihen都是属于zertifikate类的产品。这两类产品有相似处，就是风险相对较小，而且都有个相对的cap。
先回答你的问题，这类产品我没买过，因为不太适合我，但我想我理解的应该是对的。你说它半年后从10元涨到15元，卖出，卖方是得不到利息的，只有差额，因为这类产品的利息是在到期日结算。买方虽然支持有半年，但最后他得到的是一年的利息。但是你举的例子有问题，咱们从一开始发行的时候算起，10欧一份，买入100份，kupon是8%，最后得到的收入是1080欧，这里先不考虑其他因素。半年后，他给卖出，买的人花了15mal100等于1500偶，但最后只得到1080，那买主一定是疯啦，但还有一种情况，那就是当初花1500欧买入的买主，对这个aktienanleihen还是看涨的，它并不是希望一直持有到到期日，因为那样，他只会亏，他也是希望在股市中以超过15欧的价格卖出。但你想过没有，下一个买家，假如超过15欧买入，那他就更疯啦，因为距离到期日越来越短，所以到了最后，它只能围绕着当初的10欧附近浮动，到了最后一天不会超过10。8欧。我分析的有道理吗。
下面我在介绍一下aktienanleihen具体是怎末回事，我感觉你又是理解错误。所谓的aktienanleihen，一般发行的时候，也是折价discount于相对应的股票的，假如说发行的时候，当时股票的价格，basispreis是90欧，比如说这个aktienanleihen的发行价是80欧，时间1年，到了1年后，假如说股票的市值超过90欧，那买入aktienanleihen 的人会得到等处约定好的固定的kupon，但如果低于当初的basispreis 90欧，那买入 aktienanleihen的人只能得到相对应的股票，遇到这种情况就有一个break even点啦，因为加入到了到期日股票的价格是85欧，那直接买入股票的人就亏了5欧，因为当初他是以90欧买入的，但买入aktienanleihen的人虽然得不到kupon，但还是有了5欧的利润，因为他是以80欧买入的aktienanleihen。当然没有考虑分红等因素，因为zertifikate没有分红。
好了，就解释到这里。希望你能理解。不知道你要是想考验我的专业知识，得到了满意的答复了吗，呵呵。


首先问你，你听谁说的aktienanleihen不属于zertifikate的，并不是没有折价发行就不是zertifikate，因为有些品种的zertifikate是有可能溢价发行的。所以说aktienanleihen是可以归到zertifikate里面的，因为他和许多的zertifikate类产品是有共同之处的，有共同之处的这些产品包括discount zertifikate, bonus zertifikate,airbag zertifikate，还有些可能叫法上不同，他们的共同之处就是比起直接投资股票有一个risikopuffer.
我没有说他的kupon不是固定的呀，当然是固定的，而且是在发行的时候就确定好的。
到期后相对应的股票的价值，不应该用referenzwert，这个用词不规范。上面我已经说过啦，发行的时候确定了kupon，到期日，还有就是basispreis。也就是说，到了到期日，只要股票的市值超过这个basispreis，就能得到本金还有固定的利息kupon。而只要到时候低于这个basispreis，那投资者只能得到相对应的股票，注意啦，只能得到股票，而不是你所说的两种情况下那道的利息是一样的。
我想我的解释很清楚了吧。绝对没有误导。我想你还是没有完全理解我上面的帖子，不过还是希望能有更多的朋友一起讨论。

vipbroker

股票的发行价格有好几种方法，比如说直接定价式，寻价式，现在采用的一般都是寻价的发行方法，国内近年也用这种方法，这种方法很科学，也很适合投资者，公司给出一个价格的范围，报价高者按照顺序，有的需要抽签，看能不能中标。至于股票的定价，方法也很多，有些很复杂，需要考虑的因素很多，当然这不需要中小投资者关心，但最简单的方法就是公司整个的buchwert除以他总的股票的数量，大概就是这末算，但还要考虑到很多的其他因素，但对于一般投资者来说，可以用这个最简单的方法算出发行价格，是否与公司给出的发行价格范围一样，能够有个基本的了解是溢价，还是折价，做到心里有数。至于开始上市交易进入二级市场，那股票的价格就会浮动很大，用这个方法就不行啦，但也能基本算出现在这支股票的市场价格到底是低估还是高估，这样也是决定投资股票的一个因素。
至于你说的比如说A股的现在价格是10快，假如大家都看好这支股票，那位什末他会上涨那，原因很简单，无论是股市还是其他资本市场都不可能是VOLLKOMMEN的,也就是不可能是完全完美的，所有的资本定价模型的前提都要求市场是VOLLKOMMEN德，无论是夏普的，还是他老师的CAPM模型等等。
说远啦，还是说为什末股票的价格会上涨，就是因为股市不是VOLLKOMMEN德，你认为会上涨，但有人会认为会下跌，这样才会形成交易，如果大家都认为会上涨，那就没人卖出股票啦，只不过也许这个时候，也许大部分人认为股票会上涨，那就是卖方市场，当但股票的价格会上涨，各其他实物交易的理论是一样的。
希望我的解释能很容易理解。

vipbroker

你说的这支股票是ThyssenKrupp，最近他画出的上升图形真的是很漂亮，呵呵。下面解释你的问题，这几个数据也都是最基本的买卖股票必须知道的数据。
KGV，翻译成中文叫市盈率，是评价一直股票的很重要原因，有的投资者选择股票只看这个数据，理论上是这个数据约低说明约有投资价值，但也不一定，比如当初google发行的时候，市盈率很高，很多专家认为该股票被严重高估，但还是有很多投机者追捧，总之市盈率不能一概而论，还要结合其他数据，总体分析一直股票，我的偶像，巴菲特就把市盈率作投资的一个很大因素，但年代已经不同啦， 当年的分析方法有些在现在已经不再适用。顺便提一句，国内股市的市盈率基本上没有，我也不看，刻意炒作的因素很大，对国内股市真的不知道该说些什末。但市盈率在西方发达国家还是比较能反映出股票的真正价值，这支股票的市盈率只有不到10，仅在市盈率上来说还是很有投资价值的。计算这个数据的方法也很简单，就是用现在的kurspreis除以他的gewinn得出的结果。这支股票得出的结果，表明如果想让你的股票价格翻倍，不考虑其他因素，那需要近10年，所以我说理论上市盈率约低越好。
KCV表明的是现在的价格与cash flow现金流的关系，也是评价股票的因素，但没有kGV重要，这个比值越小越好，说明该公司有很充足的现金流。
这类参数还有，KBV表明的是价格与Buchwert,账面价值的关系。KUV表明与umsaetz的关系，这些对股票评价都很重要。但最重要的还是KGV市盈率。

52 W-Hoch 17,41; 52 W-Tief 13,83表明的一年之内该支股票kurs的最高最低点。这支股票现在已经在最高点附近。
有点事要出门，等回来再继续解释。见谅。

补充内容：股票的市盈率


市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。

以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；增长性强的企业市盈率高；周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。

因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。