[经济金融] 对冲基金应增加透明度

日月光

从对冲基金到非洲援助，从世界贸易到货币汇率，从货币基金改革到能源政策，在德国埃森市举行的西方工业7国财长和央行行长会议就这一系列问题进行了讨论。此次会议是为今年6月初将召开的8国集团峰会进行准备。2 q) f( S  B( B. N, L8 ~

4 Z8 Y8 i9 s2 Y* W德国鲁尔区埃森市的交响乐团音乐厅，通常是人们聆听交响乐的地方。但是，德国财长施泰因布吕克却在这里发表了讲话。西方工业7国财长和央行行长们对在这里举行的会议感到满意。施泰因布吕克说，“会议的气氛非常好。我们能够相互配合，友好地对一些疑难问题展开辩论，没有人感觉受到排斥，受到指责或者处于优势。这就是此次会议的氛围。”9 m* h- A/ H- O( V
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有关对冲基金的辩论无疑是此次财长和央行行长会议的主题。对冲基金具有很高的红利，同时也具有极大的风险。一旦出现投机失误，总共拥有数百亿投资款额的对冲基金将会给世界经济带来严重后果。! [# ~3 a- \- W* x
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但是，至今对冲基金从未受到过监督控制。今后，对冲基金也不会受到监控，但是德国财政部长希望增加对冲基金的透明度。德国财长施泰因布吕克认为此次会议能够就这一问题进行讨论，这本身就是一个成功。他说：
8 [" ~6 X7 O1 S2 q* u9 w: s0 y$ c5 e “我们能够在这里开诚布公地就对冲基金的风险展开辩论，对此我感到非常高兴。增加对冲基金的透明度是我们共同的目标。同时各位财政部长也指出，这一必要的辩论不会导致对冲基金丧生其积极的和建设性因素。我们必须向公众讲明这一点。”$ n: P( Q- k  |0 W& d
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鉴于世界经济目前出现的稳定发展，可以说私人投资功不可没。世界经济因此重新出现良好的发展前景。德国财长施泰因布吕克说，“有信心并不意味着前景完全乐观。也不意味着完全可以排除风险。不过从世界经济的背景和增长速度来看，发展前景相当有利。尽管经济增长，但是没有出现较大的通货膨胀压力，这是不可否认的事实。世界经济已经连续5年达到5％的增长率，其中一个不容忽视的因素是，多年来我们在发展中国家和新兴工业国家中始终获得有利发展，也就是获得了大量的私人资本。”$ }/ ~% s/ N; W, G

/ D7 W! n6 o8 K0 {: u为了避免资金受到损失，工业7国决定帮助那些以非洲为首的发展中国家建立相应的机制，如有效的控制系统。参加工业7国财长和央行行长会议的财政部长们对目前日元的疲软表态谨慎。他们认为，日元的疲软反应了日本的实际经济状况。
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: A: u5 ?: ]3 _- j人在德国 社区会议期间，大约1000人在埃森市中心举行了和平示威。为了防止发生骚乱，警方出动了大批安全力量。
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' f* |) b4 v! |- tSiebenergruppe nimmt Hedge-Fonds ins Visier
4 f* _, A( F. u0 z2 N; }Die sieben großen Industriestaaten nehmen die hochspekulativen Hedge-Fonds ins Visier. Die Finanzminister und Notenbankgouverneure der Siebenergruppe verabredeten bei ihrem Treffen in Essen am Wochenende, das Thema weiter zu beraten. "Angesichts des starken Wachstums von Hedge-Fonds und der von ihnen gehandelten Instrumente müssen wir wachsam sein", heißt es in der Schlusserklärung.
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5 s: W! y0 h! z! i! r5 H. n/ t' rDie internationale Expertengruppe "Financial Stability Forum" unter Führung des italienischen Notenbankgouverneurs Mario Draghi wurde beauftragt, bis zum Mai ihren sieben Jahre alten Bericht über den Markt für hochspekulative Finanzinstitute und -instrumente zu aktualisieren. Die Siebenergruppe will zudem in Gesprächen mit den Hedge-Fonds und Marktteilnehmern ihr Wissen über Risiken vergrößern und Druck auf die Unternehmen ausüben, mehr Transparenz zu schaffen.
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6 ?( e+ |" C7 F0 v9 s„Gelungener Einstieg in Debatte“5 ]* p$ e7 V  k% W6 d4 Y# O. F+ u
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Bundesfinanzminister Peer Steinbrück (SPD) sprach von einem "gelungenen Einstieg in die Debatte". Er hatte sich als ein Ziel der deutschen Präsidentschaft der G 7 in diesem Jahr gesetzt, die Diskussion über Hedge-Fonds in Gang zu setzen. Auch die Vereinigten Staaten und vor allem das Vereinigte Königreich, die früher Bedenken geäußert hatten, stimmten der Analyse der Hedge-Fonds zu. Die meisten der rund 9000 Hedge-Fonds, die global ein Kapital von geschätzt 1,4 Billionen Dollar verwalten, handeln aus dem angelsächsischen Raum heraus.
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$ Z: C) L8 V- i0 V+ P* A2 drs238848.rs.hosteurope.deDer Siebenergruppe geht es nicht darum, Hedge-Fonds zu verteufeln. Steinbrück sagte: "Hier wird abgewogen vorgegangen." Er lobte die positive Wirkung der Hedge-Fonds zunehmend auch in Deutschland, weil sie Unternehmen Kapital bereitstellten - vor dem Hintergrund "eines langsamen und stetigen Rückgangs der Kreditfinanzierung". Ziel der Siebenergruppe ist es aber, Informationen über die Branche zu erhalten und Risiken für die Finanzmarktstabilität besser abschätzen zu können. Steinbrück warnte vor einem Dominoeffekt auf kreditgebende Banken, sollten Hedge-Fonds zusammenbrechen. Der Präsident der Deutschen Bundesbank, Axel Weber, sagte: "Wir sind alles andere als beruhigt über die systemischen Risiken, die in einer ungünstigen Marktkonstellation entstehen könnten."
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Von konkreten Maßnahmen ist man aber noch weit entfernt. Weber sagte, es gebe keine Vorfestlegung. Steinbrück geht es um mehr Transparenz und er setzt auf Kooperation mit den Fonds. "Sie müssen selber ein Interesse daran haben, Aufsichtsbehörden, Zentralbanken und Finanzministerien in den Stand zu versetzen, Prophylaxe zu betreiben." Sollte sich eine Krise wie um den LTCM-Fonds Ende der neunziger Jahre wiederholen, werde der Druck steigen, politisch etwas zu tun, "was die Funktion der Hedge-Fonds eingrenzt oder beschädigen würde", sagte Steinbrück.
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Der amerikanische Finanzminister Henry Paulson sagte dieser Zeitung, die Regierungen müssten sicherstellen, dass Banken die richtigen Informationen hätten, um Risiken der Kreditvergabe an Hedge-Fonds einschätzen zu können. Der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Jean-Claude Trichet, warb in Essen für einen freiwilligen Verhaltenskodex der Hedge-Fonds, die sich eigenständig auf Risikokontrollen oder die bessere Weitergabe von Informationen an Kreditgeber und Kunden verpflichten könnten. Die Hedge-Fonds-Branche habe schon begonnen, über diese Fragen nachzudenken.rs238848.rs.hosteurope.de6 s. s$ L: l6 P$ T( C

& u+ t$ G9 p/ c0 N- u7 GKeine Fortschritte bei IWF-Reform+ p+ I0 I8 r! v

3 c* z' p+ `/ J) V! f) K5 o& E, {3 VZur Reform des Internationalen Währungsfonds (IWF) brachte das Treffen der Siebenergruppe nach Aussage Steinbrücks keine deutlichen Fortschritte. Weber betonte, bei der Debatte über die Finanzierung des IWF müsse auch die Ausgabenseite in den Blick genommen werden. Der Geschäftsführende IWF-Direktor Rodrigo de Rato habe damit übereingestimmt. Die Siebenergruppe nahm den Expertenbericht, nach dem der IWF zu seiner Finanzierung Gold verkaufen solle, als Diskussionsgrundlage zur Kenntnis.' R2 r. q$ z' g0 }5 ]

. Z! K, d3 S9 n* P6 Z, DDer Siebenergruppe gehören die Vereinigten Staaten, Kanada, Japan, Deutschland, das Vereinigte Königreich, Frankreich und Italien an. In Essen trafen die Finanzminister auch Kollegen aus Schwellenländern, um die Stärkung der dortigen Anleihemärkte in heimischer Währung zu beraten. Sie sollen auf diese Weise besser gegen externe Schocks und Finanzmarktkrisen abgeschirmt werden. Empfehlungen dazu will man Anfang Mai in Frankfurt beraten.
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9 e% B- g# M2 j5 T1 D. @rs238848.rs.hosteurope.deDen afrikanischen Ländern will die Siebenergruppe helfen, transparentere Haushaltsregeln und effizientere Steuersysteme zu etablieren. Dazu soll bis zum nächsten Treffen der Gruppe im Mai ein Aktionsplan erarbeitet werden. Steinbrück betonte, dass die deutschen Zusagen zur Erhöhung der Entwicklungsausgaben unter einem Finanzierungsvorbehalt stünden. Pläne für eine Kerosinsteuer zur Entwicklungsfinanzierung habe die Regierung derzeit nicht.