[经济金融] 美国腰包不足，难以打赢人民币

日月光

在人民币小幅升值两年后，中国依然对美国要求人民币大幅升值的呼声置之不理。rs238848.rs.hosteurope.de+ H, E4 G2 d7 L" U- x. F: i6 A0 g
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　　上周，提倡对中国出口产品征收惩罚性关税的美国民主党参议员查尔斯·舒默预计，明年美国国会将通过一项迫使人民币升值的新措施。然而对此，北京官员却是一副心不在焉的样子。
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　　而在日本，政府和投资者都将美国参议员要求日元停止贬值的建议置之脑后。
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　　究竟发生了什么事？看得出来，美国是想在外汇市场上发挥更大的影响力。虽然中国经济正以10%的年增长率高速增长，印度也不甘落后，与此同时日本经济正逐步走向复苏，但作为全球最大的经济体，美国经济仍拥有无可取代的地位。7 P) F. V" |2 ?* w% R: D; u

; w$ X! ~7 q1 t& m2 \% k! k: ?　　美国在外汇市场上影响力日渐衰落的一个原因或许尚未引起普遍关注，那就是美国缺少货币储备。% D+ Z5 C. B$ b% {" b$ `

7 {# s& Q$ x9 o  j' F0 P1 \( |- w& c　　美元占据着世界主导货币的地位，也是流通中用得最多的货币。美国不仅是美元的发行国，还是世界头号经济大国，对国际货币基金组织的决策拥有很大影响力。这些都为美国经济带来独一无二的优势，但同时也带来了弊端。就美国而言，那意味着巨额经常账户和预算赤字、少得可怜的家庭储蓄以及为中东军事干预付出的巨大代价。5 o( {6 a2 Q( B+ R* y- Q* a
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　　尽管如此，美国的410亿美元货币储备和中国、日本及马来西亚相比显得微不足道。目前中国的外汇储备已达到1.07万亿美元，日本为8840亿美元甚至连马来西亚也有820亿美元外汇储备。
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　　二战后布雷顿森林体系的崩溃导致世界进入浮动汇率时代，很多国家采取盯住美元的汇率制度，无论是正式的还是非正式的。站在美国的立场看，它还需要货币储备吗？
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　　然而在这个充满风险的世界中，货币储备不足是不明智的选择，尤其是在美国已经失去对美元的控制的情况下。在经济面临重大挑战的时刻，美国或许希望用美元贬值来增强竞争力，可是当海外投资者（其中也包括亚洲国家政府）控制了美国的债券市场时，美国自己对美元还有多少控制力？* }* E# L, l4 H8 q  L% ?* k" n( ?

* j5 H  z, L2 f6 i　　也许这就是美国试图对其他国家的货币施压的原因，因为它意识到自己已经无法控制美元的肪萍和利率。在这样的背景下，美国自然会向它的两个最大债权国中国和日本施压。9 s) R2 o3 C! A: n7 }

' d5 `! p' F2 ]1 S% K$ V$ g' Q　　有人会说，亚洲已经产生了货币储备泡沫，这些钱完全可以用在更好的地方。此外，货币管理当局已经到了无法回头的地步，没有能力扭转整个局势。
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　　但近10年来，美国的货币储备只增加了100亿美元（1997年的时候是310亿美元），这究竟是对是错？只能让时间来证明。
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* A: G7 q- |$ n. o! l　　可以预料的是，在货币问题上，中日官员将继续漠视美国的要求。中国需要创造大量就业机会来保持经济和社会的稳定发展，这比和美国交好更为重要。日本也不愿提高日元汇率。1 T- Y, T; J0 N$ J. v
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　　在这样的情况下，美国还能做些什么呢？用少得可怜的货币储备去干预货币市场，抬高人民币和日元的汇率？其可行性令人怀疑。
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　　如果说还有任何希望的话，那就是在遭遇危机时美国还有两个潜在的救世主。1907年的信用危机迫使美国政府向摩根公司寻求财政援助。现在白宫至少可以求助于比尔·盖茨和沃伦，巴菲特两位大富豪。