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这几天太忙，没来得及看看帖子，不好意思。现在来回答。

第一，有人问在德国那个银行能做外汇，那可就太多啦，但实盘的我就不太清楚，如果想做实盘，在国内做也不错，比如说招行的外汇通等。

第二，有人问德文版的及时的外汇软件，在德国这类软件一般都是要收费的，或者在你所开的depot的银行，也应该提供类似的软件，所以说，一开始你不如下载一个国内的免费的及时的外汇软件，或者开个模拟的保证金账户，就能看到及时的外汇的走势。还有就是及时的外汇的新闻，有很多免费的网站，但一般都是有延时的，少则1到2分钟，多则好几分钟，这个对有些人来说不是很重要，但对我，还有一些做保证金的朋友很重要，做超短线很重要，所以也可以花钱买及时的新闻报道。

第三，有人问价格合适的os和zertifikate，这个问题很不好回答，zertifikate的种类太多，我只能告诉大家，选择适合自己风险承受能力和自己喜欢的产品，多比较发行商，这个问题，我记得在以前的帖子中也提到过。从风险最低garantie zertifikate到风险最高的turbo，从股票到外汇，到rohstoff等等，选择适合自己的。
我一直推荐turbo，但还是有很多人问我os，在选择os产品的时候，首先要选择大的发行商，这样比较安全。然后选择，你看好的basiswert，是股票，指数，外汇，还是别的类型的产品，选择，你看好的方向，是call还是put，是bull还是bear，虽说名字不一样，但都是一个看涨，一个看跌。然后选择，杠杆，也就是你能承担的风险，杠杆越高，风险也就越高。选择faelligkeit，也就是到期日，因为我买的turbo产品，我会选择无限期的，所以就不存在这个问题，我建议买os买距离到期日越远的越好，当然，要是做短线，那就是另外一回事。因为os是有zeitwert，这个价值会越来越小，所以选择到期日越远的比较好。当然，就你问的aufgeld和spread也是越小越好，至于其他的专业数据，比如说vola，omega等等，如果不懂，也就不用去管啦，但vola还是比较重要的，vola越高，这支os的价格也会越贵，因为浮动越大，os的走势无论是向上还是向下才会越大。而turbo类产品就很少受vola的影响，所以这也是我推荐turbo的其中一个原因。反正，如果要是刚刚接触os，不要选择很大的杠杆。

第四，有人问turbo比较安全的例子，例子没法说，只能告诉你，turbo本来就已经是高风险的产品，风险高于股票，所以就只能在turbo中存在相对的风险的高低的产品，我想我在比较turbo和保证金的帖子中提到过，请你再仔细看看。风险小的，就还是那句话，选择杠杆小的，在turbo，选择knock out punkt距离现在的价格远的，这样的风险会小些。

第五，有人让我多举例子，这个我没那末多时间，我这个帖子也就是希望大家互相讨论的，并不是什末咨询的，我也不会收什末费用的。我只是希望大家有什末不明白的提出来，在我能力范围内帮助解答，如果对那只产品不太了解，可以直接发上来，我帮着看看。如果让我找例子，那太多了，光不同种zertifikate就太多啦。所以还是希望大家谅解。希望大家一起讨论，别就光我一个人在这里说，那早晚有一天，我也会没什末兴趣的，我也是希望从大家身上学到一些投资的看法。

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大体给你解释一下，
knock out punkt我已经提到过，有的turbo产品是有这个点的，而且有这个点的就属于turbo中高风险的一类。上面的例子我也说过，买的turbo产品有这个点的，跌破这个点，或者看跌的，涨破这个点，即使在回调会来，也是没有用的，total verlust，我想着此解释得比较清楚了吧。

至于stop loss，比如高盛的turbo的产品，就有一类是有stop loss punkt，也就是说，跌到，或者涨破这个点，投行会相应的调整这个点，注意，这个和knock out 不一样，不是到了这个点就会total verlust，而是相应的调整。也就是说stop loss代替了knock out 。所以一般这类的turbo产品的风险会低于有knock out的turbo产品。但也要注意这类的产品的finanzierungskosten对高于有knock out 的turbo产品。

关于finazierungskosten，包括调整和利息费用等，就像上一个提到的带有stop loss的turbo，发行商会经常调整这个点位，当然这都不是免费的，这个费用就是finanzierungskosten的一部分，当然你买这类产品的时候，没有单独的finanzierungskosten，这个费用已经算到了turbo的价格里面。还有就是利息费用，我在关于保证金的帖子中提到了，在这里类似。就不再说啦。

我说的basispreis越接近现在的basiswert相对应的价格，风险越高，说的有些不太准确，更准确的说法应该是，如果是带有knock out的turbo的产品，这个knock out punkt越接近现在相对应的价格，风险也就越高。这个很好理解，因为，越接近现在的价格，你total verlust 的风险也就越来越高，当然杠杆也就越来越高，至于怎末算杠杆，我都是自己算，但有些网站会给算出来。

希望解释得你能明白。

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回答你关于德意志银行发行的WAVE XXL这个产品。先简单介绍一下这类产品，WAVE XXL其实也是属于turbo中的一种，有些类似于commerzbank发行的best unlimit的turbo，没有限期，WAVE XXL也是属于高风险的产品。但还是没有我说的那类commerzbank的turbo的风险高，因为WAVE XXL没有knock out这个点，这点一定要搞清楚，并不是你所说的stop loss和knock out在一个点上。但你非要这末说，也是没有错误，因为到了这个点，你确实已经被踢出局了，但要注意一点，WAVE XXL不想我买的产品，只要被出局，就一分钱不剩，买WAVEＸＸＬ还会剩一部分。这点很重要，即使不能再交易，你也会得到一部分的ｒｅｓｔｗｅｒｔ，这个是一个优势，但也因为这个优势，他的杠杆肯定也就会小于我买的产品。

就因为你买的ｄａｘ的看跌，所以他的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ才会高于ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ那个点，如果ｄａｘ涨到ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的时候，你就不能再交易，但是，你还会得到一部分ｒｅｓｔｗｅｒｔ，这个ｒｅｓｔｗｅｒｔ就是ｂａｓｉｓｗｅｒｔ与ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的差额。而我买的产品的ｂａｓｉｓｐｒｅｉｓ和ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的是一个点，所以也就是说破了ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的点，就是ｔｏｔａｌ　ｖｅｒｌｕｓｔ。明白了吗。

还有就是你说的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ　和ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ　在一个点。这类ｔｕｒｂｏ属于高风险的ｔｕｒｂｏ，因为有的ｔｕｒｂｏ是没有ｋｎｏｃｋ　ｏｕｔ的，比如高盛的ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ　ｔｕｒｂｏ就没有，也就是说它会一直调整这个点。理论上说，你可以一直持有。

至于计算ｈｅｂｅｌ其实很简单，你买卖的时候能看到，人家已经给你计算好，如果你非要自己算，那就是用ｓｔｏｐ　ｌｏｓｓ的点算上他的ｂｅｚｕｇｓｖｅｒｈａｌｔｎｉｓｓ除现在的价格就能算出来。

其他的问题晚上再给你解答。

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这些日子很忙，所以一直没过来看。等过几天有时间再说一下我个人对dax的一些看法。先回答楼上这位想开保证金户头的朋友。
最近看到很多论坛上关于保证金操作平台的打击，呵呵，这也是没有办法的。国内的用户想要做外汇的保证金，也只能在国外或者香港开户，当然也就存在各种不同的矛盾，比如说不能成交，不能提款等等的问题。刚才看到一个在fxcm福汇交易的朋友，因为拨头皮的问题，而不能正常的提款。我看到之后也挺气愤，福汇的人说这是违法的，但到底是不是违法，我也不太了解美国关于这方面的法律。但我个人认为这基本上属于一种套汇，也是一种外汇的交易手段，所以，还有待于商榷。
如果你只是想开个mini的户头，那在德国就没有这类的保证金公司，在德国的一般都是最少3000起。如果你要开mini的，最好选择在英国有分公司的保证金公司，比较安全些。在选择保证金公司的时候还是要多比较，选择大的保证金公司，口碑比较好的。交易平台的选择很很重要，多比较。至于点差，当然选择越小得越好。
如果是刚接触外汇，做保证金的风险很大，所以最好不要选择杠杆太大的，100的就足够啦。尤其注意止损，因为保证金交易爆仓的风险也很大。
还是那句话，保证金和turbo还有其他的产品都有它的优势，就看你适合那个啦。还有什末不明白的就问。开保证金一定要选择比较好的公司，要不交易的时候会很麻烦。

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今天就先谈谈关于投资的问题吧，然后再写些有的没的，每次都在最后写关于投资的，这次也换换。
首先，谈谈关于我们买世界杯球的事，马上就截至啦，所以还感兴趣的朋友赶快和我联系，真的是机会难得。昨天一个感兴趣的朋友让我给他算算如果加上德国队之后，最后的收益率，我就让我的朋友专门帮他算了一下，算了好几种方法，结果，加上德国队，那最后保证的最低的收益率是百分制10。这个也是很吸引人的，到世界杯结束，能拿到最低百分之10的收益率，我想任何比较安全的投资方法的收益率都不会有这个高，而且这个的安全度已经基本上达到了最高，如果不考虑德国队，那收益率会更高的。但德国毕竟是主场，也不能不考虑，我们也会相应的调整一下我们的投资组合。真的，这次，要不是很稳健，而且收益可观，我们根本就不会考虑这类投资的，因为现在，我们连单只的股票都不做，就更别说这类安全的投资啦。我更喜欢高风险，高收益的投资产品，但这次买世界杯虽说牵扯的资金比较大，但毕竟是短期的，顶多一个月，主要考虑的是安全，收益高，所以我们才决定拿出一大笔资金来做它，觉得机会难得，毕竟4年才这末一次，还不好好的稳稳当当的捞一笔，对不起自己呀，呵呵。所以要还是有感兴趣的，赶紧和我联系。
再谈谈股市吧，我现在没有单只的股票很久啦，自从给别人推荐过当时发行的postbank的股票，一直到现在，就没拿过单只的股票，这都多长时间啦，呵呵。当初离开股市而转战汇市，并不是不看好德国的dax，而且相反，当时我就觉得德国的牛市刚刚开始。离开股市的一个重要的原因就是因为想挑战自己，换换不同类型的投资产品，趁着年轻多学习学习，尝试风险更高的投资产品，从外汇到黄金再到石油，从期权，期货到os，turbo，保证金，每一类的高风险产品都尝试一下，这才适合我。有人说，这才是从一个投资者变成了一个真正的投机者，呵呵。我倒觉得做高风险的人并不是投机者，这个本来就不好定义，难道明明看着股市再下跌，还要持有，或者买入，这才是投资者吗，我倒是觉得这个时候做空的才是聪明的投资者，而不是投机者。谁都知道巴菲特是股神，是个最成功的投资者，我也是他的fans，有个很大的愿望就是能去参加他的股东大会，能有一股伯克希尔的股票。但谁又敢小瞧soros，都知道他是个投机者，但我也崇拜他，他的hedge的战术堪称一绝。大师们写的东西最好看看，他们的著作，我都好好的珍藏。说着说着又有点远啦，无论是投资者，还是投机者，关键是能赚到钱，这就得啦。
2001年初，来到德国，当时真后悔，为什末不能早几年来到德国呀，没有赶上当时的黄金时段，呵呵。因为在国内在证券公司干过的原因，而且一直就想干这个，所以一来就开始关心德国的投资市场，经历的911后渐渐的低迷的股市，到了2003年初的2200点的谷底，当时德国的股票真的是被严重的低谷，各只股票的市盈率都低于其他股市，慢慢的被聪明的投资者发现，结果2003年走出了一个漂亮的上升的轨道。也就是从2003年开始，德国股市进入了新的一轮的牛市，经历的2004年的盘整，2005年的大涨，看着一个健康的孩子的一步一步的成长起来，2006年初到了6100点，当时真的是很开心。虽然自己不再买卖单只的股票，但还是要关心的，毕竟和股市的情结很长，也是从接触股票才爱上投资的。
股市是经济的晴雨表，这句话说得很正确，我是完全统一的，国内咱们不说，那是个ausnahme，看的各类的黑幕太多啦，也就司空见惯啦，国内的券商的日子也不好过，我也知道，连我原来的老总都要出去拉客户，咳，还是不说国内啦，毕竟以后回去还要干这个。
欧洲的经济今年出奇的好，尤其是德国的经济，各类的经济数据都反映出今年的经济很好，今年的经济向好其实有很大一部分是人为的作用，我说的人为的原因，是指，比如说明年德国要增加百分之3的增值税，所以很多老百姓都把明年要花的钱在今年花啦，你们去看看大街上增加了很多的新车就知道原因啦，我说的人为的原因中，这个占了很大的比例，这就刺激的内需，这也是今年德国经济好的一大原因。还有就是现在大联合政府的声望，毕竟换了个政府，那个老女人的支持率也在不断的提升，肯定会刺激一下经济，要不以后的日子很难过，企业的信心指数之类的都比往年要好很多。尤其发现这个老女人很会做人，谁都不得罪，美国，俄国，欧盟，中国。前几天到了中国，这就说明了他们很重视中国在国际上的影响，在伊朗等问题上需要中国的支持，在经济合作上也会继承schroeder的道路，总之，新政府在对中国的政策上不会有太大的改变，中国也不傻，你们不给我们提出来武器解禁和承认市场经济等问题上做出贡献，大陆政府在政治上对德国也不会给与太多的帮助。施罗德在台上的时候，提出进常任的问题，中国和美国真是有史以来最完美的一次合作，呵呵，现在施罗德下台啦，亲美的老女人，就更别想得到大陆的更多的支持啦。咱们保持经济上的合作就好啦，呵呵。又说远啦。
明年的经济应该不如今年，所以我认为，现在dax的下跌，只不过是个调整，而且我觉得下跌的幅度应该很有限啦。毕竟是5月份，而且全球的股市都在下跌，趁着这个阶段，我认为是建仓的很好时机，在5500点左右的时候，我就说过啦，周五收盘就已经到达的5700以上。虽然我离开股市很长时间啦，但我看到现在这个局面，不得不又引起我再次进入股市的动力，当然我还是不会买单只的股票，而是买指数的衍生物，因为真的作过高风险的人，再让他们回到风险低的产品很难，投资太大，收益又小。总之，我还是看好今年的dax的走势，我也不太相信，牛市就这末结束。
又该提到外汇啦，最近很少关心，主要是提不起精神，这周的振幅真是太小啦，欧元对美元也就200点以内，只能做区间交易。但是如果区间交易做得好，一样能赚到大钱。有的时候，做得多啦，所谓的老手啦，反而倒不知道该怎末操作啦，这个时候也就只能凭着感觉和经验啦。这个周末，对于美国和英国又是个大周末，周一休息，我觉得下周的浮动也不会太大，1。27左右建仓买入欧元。1。265左右止损，50点止损，100点以上止赢。欧元有点缺乏动力，有个原因就是英镑的拖累。要是破1。265就还会向下，下周还是以区间交易为主。6月8日之前的波动应该不大，6月8日，欧洲央行开会，关于升息的问题。估计升25点应该没什末问题，但这个分析基本上已经被消化，所以要真的指示升了25点，而言论上又不强烈，欧元向下的可能性比较大。有人分析会升50点，我觉得可能性不大，如果真升50点，那肯定刺激欧元的上涨。而且主要关注，这帮孙子开会的议会内容，还有他们的言论，这些菜很重要。最近非美的走弱，有很大原因是因为有可能美联储在6月底还会升息，周5的通胀数据的加大，也支持着这个预测，6月底美联储有可能升息的消息还没有被大家接受，消息也没有被消化，但如果接下来的几周，美国方面在数据上支持这个消息，利好与美元。
好了，关于投资就说到这里吧，关于有人问我保证金的问题，你让我给你推荐一家公司，这个真的很难说，各类的平台只有尝试过才知道好坏。你人在德国，有只想开个mini的账户，那就最好在英国开户，不要在香港和美国，这样比较安全。你非要我给你推荐一个，那我就觉得cmc还是不错的，在德国有，我去推过他们的推广会，但他们开户最少3000起，你可以看看在英国能不能开mini的户头。最近大家都在说福汇的问题，原来觉得这家公司够大，应该还不错，但现在的问题越来越多。关于上次我提到的拔头皮的问题，你理解的很对，其实这就是一种套汇，但它们不让，这点很让人气愤，你问我他们怎末会知道，他们就根据你是不是经常这末操作还判断，会把你的及时成交改为人工交易，所以现在最好不要去福汇啦。关于保证金方面的书籍，中文的我不知道，德文的有一本叫做cfds的新书，你可以看看，但也主要是说股票的，但里面有些交易商的比较。网站，你可以去http://www.brokertest.de/去看看，还有几个网站，等有时间我再给你贴出来。
以上关于投资的纯属个人观点，关于投资方面的就写到这里啦。

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下次再遇到举例的问题，最好把连接给我发上来，这样我也方便一些。

你说的这个optionsschein是花旗银行发行的put的一种，basispreis是5800点。到期日是6月14日。

每个网站对单只产品的标注不太一样，我也不知道你这几个缩写是在那里看到的，但一般来说，是不用缩写的。我觉得这几个缩写使这个意思。o代表开盘价铬，h代表当时的最高价，l代表letzter preis。c我就不太清楚啦。所以你最好把连接给我，我一看就明白缩写是指什末啦。我看的网站都不用缩写的。

这种os的浮动的浮动很大，比如说6月2日，最低价格是0，95euro，而最高价格是1，48。差额将近0,5euro。就像你举的例子，很有可能资金的变化这末快。所以不了解os的朋友要慎重投资者类产品，属于高风险。原来的帖子中我也介绍过。而且os是有zeitwert，以前我也介绍过，这个和我买的没有限期的turbo产品是一大劣势。而且vola对os的影响更大。所以如果有可能，买卖os最好在当天平仓，我指的是马上要到期的os。
还有你问的Amerikanische OS可以在到期前行使权利，这支os就是美式的。其实美式还是欧式期权，期货在os上的影响不是很大，你每天都可以在股市，或者extra交易，但发行商还是要标出来美式还是欧式。但如果是真正的期权，期货，比如说在eurex上交易的一些产品，美式和欧式的差别就出来啦。美式的灵活一些。

你找到你看缩写的这支os的连接，发上来，我再帮你看看。但我个人还是推荐，如果做高风险产品，还是选择turbo比较好。

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我上次给你推荐过cmc吧，我觉得不错。要不你就去福汇看看。有的确实像你说的那样，做模拟的时候挺好。但真得到了实际操作就有很多的问题。还是那句话，选择信誉好的公司，还有顺手的平台。你可以先下他们的交易平台，每个大公司的都用一用，反正模拟的也不花钱，觉得那个顺手，就开那个的，还有一开始不要贪图杠杆太大的，100的就欧啦。


关于楼上关于kapitalerhoelung的问题。先给你解答公司在什末情况下需要kaptalerhoelung，主要是因为公司需要扩展业务进行融资，为了扩大生产，或者开辟新的市场或产品等等的原因，公司要进行kapitalerhoelung。国内的上市公司进行再融资，我们很容易把他理解成圈钱，这是因为股权分置，同股不同权等问题。不讨论国内的证券市场，就算在欧洲，美国等成熟的证券市场，如果是没有任何更好的原因的再融资，都不是个太好的消息，简单的说，通过kapatalerhoelung，公司本身的eigenkapital就会减少，公司的外债就会增加。这也是关键的原因。但如果通过再融资，公司有了更好的发展，那就是另外一种情况啦。但问题是肯定是融资在前，所以我个人认为kapitalerhoelung对于一只股票来说是个利空的消息。

至于你问的配股的问题，bezugsrecht，我个人是这样认为的，如果公司进行了kapitalerhoelung，你个人又认为这支股票还有投资价值，那最好是进行配股，这也是老股东的权利和优势，如果大家看好这支股票，那当你进行配股之后，股票的价格就会上涨。如果你不进行配股，因为公司进行了kapitalerhoelung，总的股本和份数就会增加，你就要承担一定的风险。所以我个人认为，如果你不选择配股，那就最好在公司进行kapitalerhoelung之前卖掉这支股票。

我大概的理解就是这样啦，因为2年没玩股票的，好多知识都忘记了，凭着印象就想起这末多，有时间我再帮你查查资料。如果是关于汇市的问题，或者投资产品上的问题，就是轻车熟路啦。

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公司进行配股的时候，对于老股东，应该是提前给出信息的，你没有收到，那我也不知道为什末。因为我从没有配过股，对这个问题也不是很了解，所以你还是最好查查资料。配股的时候，是按照你原来持有的份数进行配股的，并不是说你想买多少就能买多少的。关于配股，我也就只能给你解答这些啦。

有朋友问，股市下跌的时候投资什末产品。整个股市下跌，那投资什末股票都是赔钱的，这就是直接投资股票的最大的劣势。这个时候，也就只能投资相关的衍生物产品，来达到盈利。基金类中，直接投资于股票或者指数的，和投资股票一样，大势跌，这类基金也会跌。不过有可能投资对冲基金，hedge fonds有可能盈利，或者投资其它类的基金，比如说黄金，石油，等等非股票类的基金产品。再就是zertifikate中的一些产品，比如说discount zertifikate，当下跌的幅度不是很大时，这类zertifikate是会赢利的。在有就是可以做空的相关产品，比如说期权，期货，optionsschein，turbo，保证金等，你看好那只股票能下跌，或者整个指数下跌，就直接买入他们看跌的产品，当然这类产品风险很高，而且需要比直接投资股票更高的经验和知识，所以要很小心。在有就是当股市下跌时，投资债券也是个很好的投资。大概就是这几类投资的产品。

你问的关于税的问题，我以前的帖子中提到过，关于这两个1421 欧 和2842，很好理解，前一个是一个人的，后一个是专业上所称的splitting的，也就是两个人的，如果你没结婚，那就只能选择第一个。

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你说的这类产品outperformance Plus Zertifikate是属于zertifikate的一类，有些银行业叫做outperformance Zertifikate，当然还有其他的名字，但都大同小异。这类产品在我的投资俱乐部里提到过，但没有人问我，我也就没太多的解释，你也可以去我的帖子中找找看。这类产品是以股票，指数等投资产品作为他的basiswert，属于衍生物一类。这个产品这几年在德国发展得很好。简单的介绍一下为什末叫做outperformance Zertifikate，其实理解起来很简单。比如说一买一只股票，现在的价格是10欧元，过了几天涨到11块钱，你卖出，那收益率就是百分之10，这个很好理解。但如果你买一这支股票作为basisiwert的outperformance Zertifikate，为了方便理解和计算，咱们也按照10欧开始算，当然它的发行价格可以使其他的，但我只是想说他的收益率。Partizipationsrate这才是关键，比如说按照你的例子是1。1，那也就是说这支股票涨到11块钱的时候，你直接投资股票，卖出，那收益就是百分之10。但注意啦，当你买入相应的outperformance Zertifikate时，那你的收益率就是百分之11。我说的这种情况就是直接在boerse买卖的情况，和买卖股票的方法一样，完全没有其他的任何另外的费用。
当basisiwert下跌的时候，这类outperformance Zertifikate也会相应的下跌，注意，是相应的。也就是说上面的例子，当股票从10块跌到9块，那末这支outperformance Zertifikate也只会跌相应的价值，完全不会多跌。
那会有朋友问，哪里会有这末好的事，那谁还会买股票，都买这类产品啦。但就是由这末好的事，只不过懂得人太少。我来告诉你们为什末，天下没有免费的午餐，发行商也不是傻子。投资这类产品相对于直接投资股票唯一的缺点就是那不到股票的分红，当然就还没有hv的权利。但我想，这里的人，有谁能等到分红之后再卖出股票那，都知道长线是金，但有几个人能真正的做到那。所以说分不分红，什末时候分红，对于有些人来说不是太重要，就更不要说hv等等的权利啦。
outperformance Zertifikate大概就是这种情况，因为我本人也不买这类产品，可能有些遗忘的地方，等想起来再说吧。我个人觉得这类产品相对于做短线的朋友有很大的吸引力，当然如果是做长线，也是很有优势的，因为无论股票涨多少，这类产品都是会按照Partizipationsrate，是股票倍数的上涨。当然如果投资指数，就更有优势，因为就没有分红的问题啦。
关于你问的问题，明天再给你解释，有些忙。


这几天太忙，也就没给你答复，不好意思。刚才又看了看我上面关于outperformance zertifikate的解释，有些地方不是很明确。不过你问的基本的问题spenser 和 dapfne 已经给你解释过啦。你的前两个问题，spenser已经给你解释，我和他聊过，他现在就在一家银行专门做关于zertifikate的实习，所以很专业，就想他上面这个帖子中说的，但spenser你这面这个帖子太过于专业，大家不容易理解，这种东西咱们俩在私下里聊就好啦。
关于你问的第三个问题，
3。我想买的是INDEX 的outperformance plus zertifikate ， 应该怎么挑择相关的产品。
这个说起来容易，做起来难。这完全和你选股票或者选投资指数一样，你看好那只股票或者哪知指数，舅舅去找找有没有相应的outperformance的zertifikate。各大指数的一定有很多，股票的就要看看啦，但dax里面的股票都应该有发行商发行这类产品。
下面的才是关键，比如说你对dax看涨，但又觉得直接投资指数类产品，比如说index zertifikate，或者指数类基金，比较的保守，你想得到得到比指数每上涨1点能得到更多的收益。注，index zertifikate就基本是指数每上涨一点，你就得到相应于一点的收益。指数类基金的道理差不多，但买卖基金要交很高的管理费用等等，所以我不提倡买基金，但对于对理财没有太多概念的朋友，基金也是个不错的投资产品。
接上，但你又不想接受风险更高的指数期货或者期权。那选择指数类的outperformance zertifikate是个很好的投资。这个时候你会发现有很多大的投行都发行相似的产品，这个时候就需要选择啦。因为投资产品一样，那就要特别注意以下几点。
首先，Partizipationsrate，这最关键，决定着你的收益率，上面的朋友问我这个什末意思，中文吗，不知道。德文的基本上就是Die Partizipationsrate gibt an, in welchem Maß der Anleger an Gewinnen des zugrunde liegenden Index beteiligt ist. Je höher die Partizipation, desto höher die Gewinnchancen.他就是一个收益率，比如说1。1，那就是如果指数或者相应的basiswert向波动一点，他就波动相应的1。1倍
第二，laufzeit，每一个不同的outperformance zertifikate肯定有不同到期的时间，就算一个发行商，也有可能发行好几个不同到期日的产品。这就要你自己选择啦，打算长期投资还是中短期投资，根据个人喜好。当然我说的都是打算一直持有的，当然你也可以随时卖出。
第三，注意选择basispreis,当然这个最主要是在发行的时候购买有重要的作用。
第四，注意选择发行商，这个也很重要，尽量选择大的投行，选择发行数量多的，这样流通和交易量大。还要注意发行商的binitaet。当然在德国有能力发行商在这方面都不是太大的问题。

大概的问题就是这样，至于你的第四个问题，也就不用太多的解释啦。楼上的两位也指出了你的问题，而且在我刚才的解释中也有提到。

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谢谢spenser 帮我回答的问题，我再补充一下。他问的主要是一个产品为什末会有不同价格的basispreis和laufzeit.
简单的说，一个optionsschein的价格是有两部分组成的，一部分inner wert和zeitwert，这个我在原来的帖子中提到过，最主要是由前面的价格决定，但也不能忽视zeitwert。距离到期日越长的os，她的zeitwert越高，并且每天都会下降一部分，到了到期日的时候她的价格就是0，所以同样的basiswert，同样的basispreis，距离到期日越长的os的价格越高。关于zeitwert的问题明白了吗。
明天再给你解释另一部分，为什末会有不同的basispreis，这才是决定价格的关键.

继续给你解释，我上面说的那个zeitwert，也就是他的laufzeit的问题明白了吗。简单的说，距离到期日越长的os的价格越贵。但当你投资的时候你就要考虑啦，是选择距离到期日长的还是短的，是想做中长线还是短线，还要根据自己的风险的承受能力等等因素来选择他的laufzeit.
但最主要影响os的价格就是他的basispreis。在理论上这个东西比较复杂，主要是在计算上的复杂性，但普通的投资者只要理解他的含义就好了，不需要自己计算。一直os的basisipreis决定着他的杠杆，当然杠杆也受其他一些因素影响，而且os的价格也受vola的影响，但我认为最重要的还是受basispreis的影响。你可以去查一下，凡是杠杆越高的，他的basispreis都距离现在basiswert相对应的价格很远，当然这里不包括turbo，而且所考虑的都是同一个到期日的产品。
可能还不是很好理解，那我就再简单的说。同一个basiswert的，同一个到期日的os，他的basispreis距离现在的标的产品的真实的价格越远，那这支os越便宜，注意是越便宜，而且它的杠杆也越大。我所说的是总体上的，当然也有例外。
os和option期权在理解上是一样的，买入的是一种权利，是以现在的价格，或者约定的价格买入将来到期的一种买入或者卖出的权利。和期货有些相似。
举个简单的例子，你买入一只股票的os，看涨的，也就是call,long或者bull，其实都是一个意思。当basispreis距离现在的越远，os最后达到这个basispreis的可能性就越小，所以越便宜，杠杆也就越大，风险也就越大。买入看跌的道理一样。
有点事马上出门了，其实这个东西多做几次也就明白了，如果还不明白再问。
还有一句，一开始买卖os，不要选择杠杆太大的，尽量选择basispreis距离现在的basiswert不是太远的，这很重要。

其次kurs der basiswertes 的发展对os价格的影响。
在这有很多选择os重要的参数 ， 如Aufgeld，omega, hebel, delta 等。
我对aufgeld 一直都不太理解。它的概念是，um wie viel prozent der indirekt Kauf des basiswert durch den kauf des OSs mit sofortiger Ausuebung unguenstiger ist als der direct kauf des basiswertes.
那么aufgeld =(basispreis+preis des OS – kurs der basiswert) \ Kurs der basiswertes
那为何aufgeld p.a 和omega 是一样的。Aufgeld 到底为什么重要呢。