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中国过量持有美元债权的风险需警惕 " \8 O2 e+ U* ]/ Z- I% J
蒯辙元
) l3 N' t3 i* zrs238848.rs.hosteurope.de 世界头号发展中国家中国,是美国最大的债权国。8 K0 c# X6 y/ z; @5 Q5 h/ m8 S
最富有的美国大肆举债,似乎成了最穷的“杨白劳”。其实不然,美国越举债、越富有、越强大,越能控制世界经济、主宰全球。这并非是美国梦,这是当今的世界现实。
# [, N$ n7 H$ l$ V1 Q4 K 尚未完全脱贫的中国大肆放债,似乎成了最富有的“黄世仁”。其实不然,中国越放债,并未变得越富有,反而越来越受制于美国。中国在美国的巨额债权在不断贬损的同时,仍然源源不断地以廉价的资产、廉价的商品供美国人消费、美国政府开支、美国经济发展、美国军事扩张、美国民主输出之用。长此下去,这对美国是福,对中国是祸。
/ N6 j% m9 R: c9 n: \7 p3 p, V 事实上,即使在当前或近时,中国拥有的庞大外汇储备,特别巨量的美元债权,简直就是万分过量的美国债权,对中国而言,可能意味着巨大的金融风险和严重的经济危机威胁。6 e5 O& [. b0 B) N, \5 S/ Z
中国现有外汇储备高达1.8万亿美元,其中持有美国长期国债5000多亿美元,短期债3000多亿美元,次级债2000亿美元,美国企业债、“两房”债3700亿美元,总共持有美国债权13700多亿美元。此外,还有2000余亿美元的现金或欧元、日元等其它货币资产,以及中国投资公司用于全球投资的2000亿美元。也就是说,在1.8万亿美元的外汇储备中,中国政府和中投公司手中仅掌握着4000余亿美元的现款。相对而言,这4000亿美元的腾挪运作的空间并不大。中国是美国的最大债权国,这似乎成了中国手中的一张重要王牌,然而美国手中却有多张王牌对付中国。在中美的博弈中,中国并不占据主动地位,真正占据主动地位的是美国。可以说,1.8万亿美元外汇储备及其中所持的1.37万亿美元债权,仅有的4000余亿美元的运作空间,仍然使中国在同美国的博弈中处于被动的下风地位。总之,中国巨量的外汇储备和过量美元债权,仍然动摇不了美国强势的主导地位,更改变不了中国弱势的被动地位。
S; j. M! N5 ~/ a* E* I" c人在德国 社区 中国既不能影响美元政策,也不能影响美元走势。美国的美元政策从根本上来说取决于美国经济。一般而言,美国经济强劲,美元就呈强势;美国经济疲软,美元就呈弱势。但是,美国金融集团和国际游资、海外热钱共谋投机,却能左右美元政策和美元走势。甚至世人怀疑,美国政府也参与其中共谋投机,以左右世界金融、全球经济,获取暴利,转嫁危机,输出通胀。前一段时间,美国相继爆发次贷危机和两房危机,而与此同时美元也不断贬值,国际石油、粮食、有色金属等价格不断飙升。随之而来的是,中国的人民币伴随美元贬值而不断地快速升值。迄今,人民币对美元的升值率已达26%左右。可想而知,中国的美元外汇储备缩水损失是何等惨重。以今年为例,中国持有17000亿美元债权,人民币今年升值率按10%计算,即便获得美国支付的5%的利息,中国也要损失5%约合750亿美元。换言之,美国不费吹灰之力,而净挣5%的人民币升值红利约750亿美元。拥有巨额债权的中国非但不赢利,反而蚀本;而背负沉重债务的美国非但不赔本,反而更赚钱。这难道不值得中国深思省悟吗?此其一。
. a& U4 I1 c3 m( V: n# o 其二,在美元贬值的同时,国际石油、粮食、有色金属等大宗商品价格狂涨飙升,而中国每年都要大量进口这些商品。为此,中国一年就要多付出2000亿美元甚至更高的成本。对此,中国所持有的全球第一外汇储备一点也帮不了中国的忙,只能干瞪眼蒙受损失。尽管中国外汇储备雄厚,又是多项大宗商品的世界第一大买主,如铁矿石、大豆等,然而中国却毫无定价权,只能被迫接受高价盘剥。这不仅加大了中国企业的成本,同时又使中国的商贸出口下滑,迫使一些出口型中小企业严重亏损,破产倒闭。如此下去,岂不逐渐加大中国的经济下滑风险?
2 |* F' ~0 D- l3 E& P+ g 其三,中国过量的美元债权,却不能用来购买美国的产业和金融资产,只能用于购买美国的债权。美国国会和政府以国家安全或经济安全为借口,不但公开阻挠和禁止中国企业公司在这方面的投资,而且还一直游说引诱中国加大对美国国债的购买量。中国可千万别再上当了!不仅不要再增持美国美元债权,而且要稳妥地减持美元债权,增加手中的美元运作腾挪空间,适量增加欧元、日元、英镑、澳元等外汇储备。如此才有能力应对国际突如其来的金融危机。这应是中国的当务之急。
1 {- `3 }% f- [2 Q& q) ~7 K 其四,大量的外汇储备,极大地加大了中国的流动性过剩,使中国的通货膨胀难以抑制,CPI和PPI居高不下,股市连连暴跌,楼市步入下滑,企业纷纷倒闭,严重影响中国经济增速下滑,甚至可能影响到中国经济出现滞胀风险。仅仅着眼于国内经济的宏观调控,对世界性经济下滑和全球性通胀,不能主动地、有效地运用手中巨量外汇储备施以影响和制衡的情势下,中国不可能从根本上成功地调控宏观经济。换言之,中国现行的宏观调控政策并非成功的,而是失败的。这是值得深切反思和理性调整的。
7 ]1 Z- S" Z9 S3 f) t 其五,中国大量的外汇储备,一方面为西方特别是美国所用,变成逼迫人民币升值的巨大压力;另一方面,美国又利用中国的美元债权转化为热钱源源不断流进中国。一旦人民币升值到位,海外热钱撤离中国,则必然有引发中国的金融危机,进而引爆大规模经济危机的风险。这是中国必须百倍警惕、千万要提防的,十二万分要未雨绸缪的。这绝不是危言耸听,也绝不是杞人忧天。但愿中国走好!中国经济走好!(作者为港澳研究中心主任)
j+ x4 W, {1 p (《环球视野》转自2008年9月16日《中华工商时报》) |