国债陷阱（三）

都市红尘

作者：井底望天2 h  b3 A0 N0 W+ G
/ i+ X# @* u- i: `1 t& T6 y0 S
% B  g; j% U6 h7 M
因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。* p3 X+ _, O+ \
人在德国 社区( k+ R4 Z& Z* H& }+ u
当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。
4 S$ ]2 r0 L! Z- _# R2 T
* j2 M6 j0 l9 o/ d$ \6 srs238848.rs.hosteurope.de所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。
7 u% H" x" `, B( i& f% m
  j, v6 n/ \+ m4 ^/ t+ X: J其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。人在德国 社区4 \6 L) M5 W6 n9 Z

6 h+ F2 U1 l) B0 E! q- k: [; i4 I  x只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：
) ]% C8 Q- S/ b5 g" R) q; z  ^8 x& R; z  L; p0 m; ~
& l! e2 o8 c. G2 K4 q

2 {, c* W& Z& l9 v8 N( ~. V8 u图一 美元贬值过程
7 t+ l. H, G( a4 P' I; L+ D' N! Q/ p( X9 w8 L' O9 M7 L
从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。7 d( M$ b# |; u/ T4 q2 f

9 E% `1 C% Q. \% b/ j3 M: O- p那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。5 o/ W  `, P# ^. O3 {* R/ z' P! o! B& `( l

+ a% t$ H4 _( l+ g5 R5 Z第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。人在德国 社区' c! j  w+ J4 ^' K& a
. J7 L% @9 u5 z: J. d) Q1 G) d
然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。# }: B0 \* |# J' {* _1 O- E
, b2 e! |6 H9 }8 i% ], Y
伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。) P) @' R9 ~* A7 i4 v" s; n5 V

/ A2 h8 r' V# S# }0 R人在德国 社区在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。
, B  g7 m5 v4 B4 l. |. G
# z) M9 [5 h' Q, Hrs238848.rs.hosteurope.de $ c' A8 j* A: a9 M7 [% s: i& q

1 E# i% y- w2 \6 W人在德国 社区图二 美国国债中外国人的比重在不断增大
9 e0 M  ?: B1 V) K0 Hrs238848.rs.hosteurope.de1 F) G* n( ]  l5 G% J1 v2 g' K
那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。1 `8 c' @: p4 |# k8 Z

. y0 n# z- z1 j1 y/ T& g$ ^不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。
/ I2 v+ e" P' C+ t. P, J* ]  Q- w+ f- U( L8 D0 j5 n
而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。; p/ m  U- ]1 S- [( }. E  ^
& r3 f4 M- |. z' ~# n; x' c
而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。rs238848.rs.hosteurope.de; ], p# ]) x5 `" ]- K7 \
rs238848.rs.hosteurope.de+ X7 n2 s5 Q& ~( R) d$ b! `
那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。人在德国 社区- |+ C6 L3 t, v) `# Y0 Y

; h7 E& N8 \6 Lrs238848.rs.hosteurope.de而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。人在德国 社区+ y: y$ z* G6 K+ P& t
9 G& H# e# M& T" U
当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。
! T8 U8 G0 y2 x, P. R( m3 n& Xrs238848.rs.hosteurope.de. h5 ^+ y$ ~; P/ S+ C7 I
其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。
. f( o# K& v2 p. N- Irs238848.rs.hosteurope.de9 X; I/ j% V+ A" ]3 g% P
说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。
- d  M* U. g" |! ~人在德国 社区" w5 ]. `- F5 n( M5 T( Z0 [
现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?5 ?$ U$ o2 J: c
" T' i8 ?% d. K7 r! @1 |3 W
外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。