国债陷阱（三）

都市红尘

作者：井底望天
7 Z, _; W( R& S4 f+ v7 |; C1 a: krs238848.rs.hosteurope.de
9 I( B$ m# G8 f# P* S% k- V; ^* ~
因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。
( e0 i! l9 x5 T2 u9 _rs238848.rs.hosteurope.de4 @1 ^$ f) |0 e) e
当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。
9 k3 C$ C5 z! k  o, Q9 c  \2 n) g$ y7 z9 [6 z  b& ]
所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。人在德国 社区+ o5 b) b; [0 h6 Y) ?# o0 P
1 A( S& Q( J! c+ ?/ o0 K
其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。
6 ^% H( d% y7 n' U' f1 N! d
6 X; B4 J) Z; `  V% c% L只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：- F2 G" s" K, r% i1 n+ o# U/ B

4 a- F' C( m  O7 C3 m- A: p& V! X1 A
+ q; H0 u& f2 J
图一 美元贬值过程+ N( |) w( d4 J# U" Y% q- `
8 A4 Y  O! B  s! U" W+ \
从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。
( I- b! y0 F. q) o( ~! L
- x* e9 Q  b, C  k4 O那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。  m5 u; z7 m( u! s

8 ~5 D( X0 m0 N% W% A0 u" e2 S第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。7 M  ^# ?- t1 }
人在德国 社区# U" Y. U* v: r! X2 J. c, x; I
然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。人在德国 社区4 r  b. N7 ~- i8 T7 A% e

- Z, s# |5 f1 |' |. g0 r/ x伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。
& n" I9 A  S  `1 ]
* K7 o+ r% e7 M8 T  o  M在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。
$ }9 W9 C* t+ [5 n! V0 K1 H, i2 a: z3 }+ {
7 H# M+ E/ ?. v* K, V9 |6 t, g . w# Y$ M( q! a8 _
rs238848.rs.hosteurope.de# e/ Z% {! S2 i" ?( c
图二 美国国债中外国人的比重在不断增大
2 w+ p9 ^, f) Brs238848.rs.hosteurope.de* ^/ _. P. X0 e3 S% s$ j
那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。
9 e0 H$ Z" d' h% ^8 x' C0 v& x( g( o5 A6 E( }; h+ E2 k% C! P0 K
不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。
' x5 y/ b* y% A8 L# ?' L
5 t, L1 h! [1 i* m9 f  v% N8 g而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。' `4 j4 R: W. K: k  v% w

0 K$ g" ]1 J8 i6 M( h$ t6 ~1 T而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。
2 w9 l& T+ R% _9 [1 R) ]3 ~" l
* @! M: B! s, p3 G那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。
! U+ D4 D3 p& p; f3 s- `% h
6 R1 m$ R' }7 \; ], Grs238848.rs.hosteurope.de而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。
5 I) ], w: b3 W7 f, E9 t7 G人在德国 社区
& v! T0 A/ p% Y7 q8 [7 u当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。. S& T1 S2 M/ T

& K# ?# ]# g" r7 l* c; K( y其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。5 U8 d# T3 z# V% m

0 O2 V: h! p- D6 z8 g- _& `说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。rs238848.rs.hosteurope.de, Q; @9 f) x1 H  F, @, H# k8 Q
% E3 J- Y# C- o; F# [% B5 f7 t7 k
现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?
9 y1 Y4 k- T& q9 ~0 r, brs238848.rs.hosteurope.de* `! j0 y: d8 ~9 R( r# p- C
外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。