国债陷阱（三）

都市红尘

作者：井底望天2 J! ]6 b% ]# d5 B9 V
3 x' X! C0 q2 g+ ?( y! x

) `0 J3 y6 ^1 M% T% C* ^因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。人在德国 社区* b' k5 ~, e% s8 F0 s; r, q
rs238848.rs.hosteurope.de0 z& Q6 ?) i5 {5 f+ `3 L
当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。
, s$ U" w8 @% \& A" o  K9 {rs238848.rs.hosteurope.de* A6 v- o6 \' \8 O% F
所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。
; P5 Y# E& g6 c$ `6 N. Nrs238848.rs.hosteurope.de0 \0 a9 q& \/ U0 S& }* R
其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。
2 C5 B& Y/ b% drs238848.rs.hosteurope.de1 ^6 V  I' `) j: K' p$ i
只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：
6 M  y  M& H8 c7 N) |, d2 Q+ g! j2 m+ m3 H# r4 {# w

; a  T9 Y% o7 g9 p7 I/ Y( k人在德国 社区
4 {; N2 [! f2 [' K7 o, E图一 美元贬值过程
# E8 E! k1 T* v0 u
% x) p. ]6 S% k6 B从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。! v5 H9 ~" `9 [9 y; u4 ?4 M2 e

/ H; M/ i3 j1 `# [那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。
; X3 O5 G5 Q8 }! Y2 Z6 crs238848.rs.hosteurope.de( \7 g* Y4 b) t9 y  m* g( ]$ Z
第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。
9 R5 e+ u5 `/ W, k$ ^: @& A( D* C人在德国 社区) N4 N2 W. m9 I8 S
然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。. Q$ R, H; w' y' W6 r4 C- ^, A

; i! f& o1 }2 y# S3 Krs238848.rs.hosteurope.de伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。; c  v6 b/ n1 x: K9 s* H

) H/ u. W* `; Y, o0 u在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。rs238848.rs.hosteurope.de; ]: S+ ]/ G& {: w
人在德国 社区' n  L' Q/ g# B) c5 [9 f8 m. ]$ T% ~, Q
) e/ ~3 Q4 m" x7 d+ r; R% u
人在德国 社区# X/ L; s# \# L5 M$ n
图二 美国国债中外国人的比重在不断增大
7 Y9 `2 u3 t% N9 C+ D' j, X2 ?! X; l2 r* z  L% v( Y/ i9 [
那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。人在德国 社区9 _0 \# G, Z3 m! ]. j5 Q( S* t

+ g( I% `. z* E' [# j+ K. u不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。人在德国 社区: w! F1 t; W; |" Z
' Q3 B  i9 A5 z9 C
而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。+ b, s! E& z8 v5 A- y
, r6 S! A" y- G2 K9 p
而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。
* t% o# J2 Q' w# ~+ ^; [" H& J! _1 k  [, j
那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。人在德国 社区9 S) X  D$ z' d8 v

" A+ |2 \# q1 Q: a- @5 {而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。" Q, U9 \9 h$ k1 k- [
- B' M' y( T; E7 d0 x% k
当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。6 ?8 t  F- H. |+ x, f( Q( J

+ P5 r! D  I0 R+ L6 h人在德国 社区其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。/ r* ~: V! M; d' x2 n# D( {0 B, d( X

7 x& i; F  f5 ?7 }+ w4 {# mrs238848.rs.hosteurope.de说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。, K+ I1 `6 R0 a$ y0 W

0 P4 Q" ~& q3 ?7 W# o现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?1 k3 W" U8 i7 \7 c: d' u: h5 Q1 \
0 Q+ B' c( {' |& D$ K
外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。