国债陷阱（三）

都市红尘

作者：井底望天
7 [0 w0 k  b1 R4 p: f. h8 R
! w- \8 f( U8 z5 `" B: s人在德国 社区
  U6 W1 j" {, l0 U) _rs238848.rs.hosteurope.de因此不难想象，美国的国债一直往上飙升，是可以理解的。这个国债飙升，就是美国人不断白吃白喝，导致贸易逆差一路飞升的局面。而这一切，又是美国的美联储不断乱发绿条子，然后用这些绿条子在中国这些国家骗商品，然后又用美国国债回收这些过剩美元。rs238848.rs.hosteurope.de8 O/ j( z) ^+ Z1 C# m0 p0 y# X
2 ?( y" z. W( G; H' U6 u
当然中国在无偿提供这些商品给美国人享受的时候，自己的工业体系、制造业链条、技术工人队伍等等，也建立了起来。而同时美国的工业空心化也出现，这都造成未来变局的基础条件。
  E2 _8 g3 q& P0 K
7 O  Y1 s/ U* ~) H  t  I- m所以说美国的国债在2000年，飙升到34098亿美元，然后在2005年逼迫中国人民币升值的时候，就从45922亿美元，涨到了2008年的 58027亿美元。因此以为美国人逼迫其他国家货币升值，只是为了平衡国际经济不均衡，那简直就是胡扯了。
4 \$ D8 [8 W; ]/ U3 ~( w$ crs238848.rs.hosteurope.de
; ^+ F/ s; Q3 i8 j' o" {" y3 t人在德国 社区其实美国人的做法，就是希望能够贬掉一部分过剩美元，然后希望向其他国家输出通胀，然后为下一步更多地发行美元数量创造条件。人在德国 社区5 q: J, o& ?  X/ {/ z/ o7 Y
0 h- |8 ^6 @: I0 v2 n5 B
只有看一下美元贬值的历史图表，就可以看出这个过程：
8 H; W9 t  H3 u8 j) \1 K& _人在德国 社区
" U% O% n  W7 Z' P* |* @, i. j- M% I4 A) n
rs238848.rs.hosteurope.de  X9 [. n# x( W2 c
图一 美元贬值过程
2 i" J, G! B# ?' U
( d! h' {- R, x( h6 d( lrs238848.rs.hosteurope.de从这个图表可以看出来，美元在1776年美国建国之后，中间有过几次反复。从1976-1816年之间，因为主要是和英国人打仗，赢得独立战争，所以在战争期间，通胀高企，币值下跌，非常正常。" i9 ^0 E9 b8 I' X. l- G

; H; m# r! ]0 [- M$ q2 w, a  x那么第二段美元贬值时间，就是美国南北战争前后，整个国家经济次序紊乱，林肯总统大规模印钞，自然又是一轮大贬值。
  R- K: O( F% U7 @$ {1 y
( X/ F9 E8 w# e' Y4 C第三轮贬值，就是美联储成立之后，一路到了第一次世界大战。这之后因为美国成了欧洲人的债权国，自然货币就回挺了一下。
$ j5 ]5 H7 X8 d/ W" a
+ q: i, m1 z" U/ |% D, F然后，就是大萧条之后的狂贬值，在第二次世界大战后的布莱顿森林协定体系下，就是一路向下，一直到现在。rs238848.rs.hosteurope.de7 c( J$ |0 v1 m# i- c! L7 b! n4 W

8 l4 k1 ~; g, C# [6 x伴随着美元不断贬值，和美国国债不断飙升，自然就是贸易赤字的大幅出现。但是除了1970年代，美国经历了高达15%的高通胀时期，其他时期通货膨胀都比较温和。这其中的原因，就是大幅度的美国国债，通过吸收外国人手上的美元，可以减少美联储创造新钱的速度。
$ i/ ^8 H) T2 H人在德国 社区
. L! v! h+ P( @, v) o- V# a& V' Q, q: f: N在1970年代的滞涨中，美国的基准利率曾经高达20%，号称当年去黑手党那里借高利贷，都要比这个利息低一点。因此如果通胀压制不住，那么印钱的法子，也不是那么好使用。
) {: b2 K5 v9 v1 J
% w0 Y9 P# O7 s( L
' b0 X8 S, v5 Z7 m' ~rs238848.rs.hosteurope.de
3 g  o9 |- L  m图二 美国国债中外国人的比重在不断增大
" d- K0 b- l3 ]2 I5 `& i$ k+ f人在德国 社区
; N( @( g  {$ K& w2 }, j* e0 D0 T* P( brs238848.rs.hosteurope.de那么为啥在1980年代，美国在仍然大量印钱的情况下，可以把通胀给压制住？这有几个方面的原因。一个就是上面图上显示出来的情形，就是外国人，尤其是外国中央银行，把剩余的美元重新回流美国，用来支付给自己利息（因为债滚债，用新债来支付旧债的利息）。这就导致美国整个国家经济运作的成本较低，那么这个低成本，自然就会在最终产品的价格上表现出来。8 F* \6 t9 q' x1 Q" t
rs238848.rs.hosteurope.de# b/ g. J5 E$ z3 b# l" }* g" i
不明白这一点，就会有些傻冒的经济学家，一看到自己国家有通胀的苗头，马上就想到要收紧银根，来紧缩货币。岂不知道，你一加利息，导致资本成本上升，结果是人家企业运作，本来就依赖于你日常的短期贷款，你把人家的资金成本给抬上去了，自然人家就要往你消费者那里去传递价格。' \5 ^* Z4 ^4 V7 L

4 g9 R) {! l. X8 e& g人在德国 社区而且在所谓资本自由流动的情况下，你自己的利息上去了，人家美国这些主要印钱大户的利息还是0，这不是逼着自己的企业，跑到外面借钱吗？就算是中国这样严格实行资本帐号管制的国家，人家不少国内的企业，尤其是大型国有企业，一样可以通过在海外借款，然后换算成人民币，来降低自己融资的成本。而这些企业，事实上享受中间的一个利差，其实就是变相的套息交易。+ E! m# u5 A# V

) c$ G6 |/ \: p+ S$ u而这种玩法，自然就会对人民币升值施加压力，导致更多的换钱行为产生。对这些大量流入的资金，如果你的应对措施，还是升高利率，自然就会引来更多的资金流入。% B  B, B* j0 o( [( c+ Z: t4 E
人在德国 社区" i- T; X' H" [5 z% }, d7 D
那么怎样才能应对通货膨胀呢？其实道理很简单。应付通货膨胀的方法，不是要紧缩银根，而是应该放松银根。但就要对待不同的贷款方向，就像侧重性的处理。比如说你的贷款方向，是生产性的企业，会提供产量，来平抑物价，那么利息就应该低。rs238848.rs.hosteurope.de0 i# N- Z, e2 |& t

1 h; i  I0 a/ ~/ E& W6 @- |, v( Q而对消费方向，因为需求太多，而导致通胀，自然就要把这个方面的贷款利率提高。
( i; R% U) O; j  Z
& g. I: t. ?7 I" ~人在德国 社区当然没有人会傻到认为中国现在的内部需求太多，导致通货膨胀。恐怕更大的通胀因素，是来源于原材料和能源的进口。这也是有些经济学家，支持人民币升值的主要原因，是希望可以用升值来降低通货膨胀通过进口原材料和能源的输入。* _; W+ u$ f, O' N
4 ?9 m- j7 ^! b" Y3 d$ y7 v) ?: Z
其实对这种外面输入来的通胀，也可以用两手来处理。如果这些终极产品的消费是在海外，那么你就可以做一个排球二传手，把通胀给传递出去。要是这些产品是以国内市场为主，那么采取的方法，就是水涨船高，把大家的工资涨起来。/ O! N; h6 M! x) {: r# c. K8 H

# z! k6 ]% x* Z: @: H! |" xrs238848.rs.hosteurope.de说难听点，就是以革命的印钱对付反革命的印钱。你炒高了能源，想向俺输出通胀，俺就高高兴兴地开动印钱机，直接把钱发到全国的老百姓手里，让大家的工资增长速度，远远高于通胀速度，那么就不会为经济危机买单了。
( v: z* l9 K1 ]+ R! ~& v5 N0 K* _0 t+ W; S( d5 h4 O5 \
现在中国中央银行的那帮专家们，一听到外面的热钱要进中国了，就怕得要命，腿肚子大哆嗦，又要搞紧缩政策了。为啥就不好好看一下，人家美国是怎么做的，人家什么时候怕外国的钱进来得太多?
7 `7 s3 e5 J. n: M" {% yrs238848.rs.hosteurope.de
+ N0 ?5 q* i* R8 |3 ~: j" |& d* F外国进来的钱多，只会导致你的利息成本低廉。美国人的做法，就是把外国人放进来的美元，转手一包装，通过资本全球化，就到人家其他国家，去收购优质资产了，去投资占领市场了。